50 miliar dolar AS opsi BTC terkumpul di strike 70.000 dan 72.000: peluang atau jebakan?

Pasar opsi Bitcoin (BTC) di Deribit menampilkan momen yang jarang terjadi: nilai nosional kontrak call yang belum ditutup dengan strike 70.000 dan 72.000 dolar AS, totalnya hampir 5 miliar dolar AS, atau sekitar 18% dari total open interest opsi BTC di platform tersebut. Rasio kontrak call vs put sangat timpang, mengirim sinyal bullish yang kuat. Dalam jendela jatuh tempo akhir Juli, pelaku modal besar melakukan taruhan berbiaya rendah lewat spread “beli call 70.000, jual call 72.000”, dengan target langsung pada potensi terobosan jangka pendek setelah keputusan suku bunga The Fed.

⚠️ Namun, semakin terkonsentrasi, risikonya semakin tajam.

Pertama, rentang 70.000–72.000 sudah menjadi zona Gamma yang padat; dalam proses hedging, market maker kerap melepas posisi saat harga naik, sehingga ritme kenaikan setelah menembus 70.000 bisa tertahan oleh tekanan jual dari mereka sendiri. Kedua, probabilitas RUU “CLARITY” lolos dalam tahun ini turun dari 51% menjadi 38%; meredanya ekspektasi kebijakan telah memicu sebagian penutupan posisi. Jika RUU tersebut mandek atau The Fed bersikap hawkish, BTC, spot ETF (IBIT), bahkan ETF S&P 500 (SPY) bisa mengalami aksi jual serentak.

Bagi investor ritel, leverage opsi + waktu jatuh tempo yang kian dekat = penguat volatilitas. Mengejar IBIT secara membabi buta atau menjual put out-of-the-money, semuanya bisa berujung pada likuidasi dalam waktu seminggu. Kontrol ukuran posisi agar masih dalam batas kemampuan, gunakan spread ketimbang long telanjang, serta pasang hard stop-loss—itulah cara yang lebih aman untuk menembus “tembok opsi” senilai 50 miliar dolar AS ini.