#BitMine增持7430枚ETH同步回购550万股 Operasi dua jalur BitMine: siasat cerdas di balik pelambatan pengumpulan koin

BitMine pekan lalu menyerahkan rapor yang tampak kontradiktif: hanya menambah 7.430 ETH (sekitar 14 juta dolar AS), menjadi pembelian terbawah dalam satu minggu sejak strategi cadangan ETH diluncurkan pada Juni 2025; sementara itu, perusahaan justru menggelontorkan sekitar 86 juta dolar AS untuk membeli kembali 5,5 juta saham biasa dengan harga rata-rata 15,62 dolar AS. Ini bukan goyahnya keyakinan pada Ethereum, melainkan penyesuaian strategi yang diperhitungkan dengan matang.

Dari “pertumbuhan liar” ke “pengelolaan yang presisi”. Total kepemilikan ETH BitMine kini mencapai 5.777.468 ETH, setara 4,8% dari pasokan beredar Ethereum, tinggal selangkah lagi dari target 5%. Saat tonggak sudah di depan mata, perusahaan dengan sengaja memperlambat ritme pengumpulan koin, mengalihkan modal ke pembelian kembali sahamnya sendiri. Ketua Dewan Tom Lee menegaskan bahwa langkah ini bertujuan meningkatkan nilai bagi pemegang saham.

Ini adalah “penemuan nilai” bukan “peralihan strategi”. Manajemen BitMine menilai bahwa harga saham BMNR saat ini jelas undervalued dibandingkan aset Ethereum besar yang dimilikinya di neraca. Alih-alih terus menyapu ETH pada harga yang berlaku di pasar, lebih baik membeli kembali saham perusahaan saat harga sedang rendah—langkah ini tidak hanya menurunkan jumlah saham beredar, tetapi juga secara tidak langsung meningkatkan porsi kepemilikan pemegang saham yang tersisa terhadap brankas Ethereum BitMine. Bisnis staking telah menjadi mesin pendapatan utamanya: pada kuartal hingga Mei, 98% dari total pendapatan berasal dari bisnis staking dan verifikasi. Artinya, meski pembelian diperlambat, perusahaan tetap bisa terus memperkuat aset melalui staking.

Bagi pasar, ini sinyal yang kompleks. Pembelian ETH BitMine yang stabil tiap minggu menghilang dalam jangka pendek, ditambah arus dana ETF spot Ethereum yang terus keluar, berpotensi memberi tekanan tambahan pada harga ETH. Namun dalam jangka panjang, pembelian kembali yang diumumkan BitMine mengisyaratkan “nilai perusahaan diremehkan”, sejalan dengan posisinya sebagai pemegang brankas ETH perusahaan berskala global terbesar, sehingga yang dikirim ke pasar adalah keyakinan—manajemen memilih narasi Ethereum jangka panjang ketimbang penetapan harga pasar jangka pendek sebagai taruhan yang lebih efisien. Ini cerminan disiplin finansial, bukan meredupnya keyakinan.