Analisis Tuan Beike: Alat andalan untuk memburu posisi saat tren berputar, histori peninjauan kapan Cointime Price memicu 4 kali

Cointime Price 是 Pak 格先生「四大深熊抄底模型」的主力之一，本文回头覆盘这项指标过去四次触发讯号的完整数据：2015 年跌破 257 日、最大幅度 32%，2019 年 120 日、23%，2023 年 63 日、8%，2020 年疫情期间仅 7 日、10%。时长与幅度逐次递减的规律背后，是 BTC pematangan 带来的波动收敛。本文由Pak 格先生（@market_beggar）撰写，为动区动趋学院计划合作专栏。
（前情提要：Pak 格先生分析》真正的 BTC 超级大底怎么抓？两个「满胜率」的市场成本底部讯号）
（背景补充：Pak 格先生分析》市场的寒武纪阶段：第二项周期性的底部讯号出现）

本文目录

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• Cointime Price 的计算逻辑
• 过去四次讯号的完整数据
• 与其预测走势，不如提前规划

重点摘要

• Cointime Price 出自 Ark 与 Glassnode 合作的「Cointime Economics」，对 BTC 筹码採时间加权估值，排除远古与丢失筹码。
• 历史四次触发数据：2015 年 257 日、最大跌破 32%；2019 年 120 日、23%；2023 年 63 日、8%；2020 年疫情 7 日、10%。
• 讯号时长与跌破幅度逐次递减，Pak 格先生认为主因是 BTC 市值抬升、波动性下降，跌破难度愈来愈高。

链上数据反映了市场的整体行为模式，但对于微观的投资者想法却无法一一捕捉。因此，我做了一份「华语 Crypto 投资者意向调查」，希望透过大家的回馈，更完整地了解市场散户的策略、需求及痛点。这份问卷採匿名填写，全程约花费 1 分钟，各位的每一份回复，都能让后续的研究结果更具参考价值。问卷链接：https://forms.gle/CTtNH34CXBbLF4eq7

我在 2024 年 12 月下旬首次和各位介绍了 Cointime Price，并多次和各位提到这项指标在抄底、逃顶上的应用。作为「四大深熊抄底模型」的主力之一，今天我打算来回答各位一个很常被问到的问题：这项指标在历史上的表现数据如何？

图：Cointime Price 目前为 51,909 美元，黄色标示历史每次跌破位置｜来源：Glassnode、Pak 格先生 @market_beggar

Cointime Price 的计算逻辑

附图的指标是 Cointime Price，黄色讯号代表跌破 Cointime Price，指标概念简单摘要如下：

• 出自 Ark 和 Glassnode 联合产出的「Cointime Economics」
• 对 BTC 筹码採「时间加权」的计算，并进行公允估值
• 排除了远古、丢失筹码的影响，只考虑「有移动」的筹码

Pak 格先生的老朋友都知道，在周期级别的抄底上，我个人最青睐的指标就是 Cointime Price，其主因在于「逻辑严密（刻舟求剑成分低）+ 历史表现极佳」。

其实单从附图的讯号触发时间，就能看出 Cointime Price 在抓取 BTC 周期底部上的准确性；但今天我打算再稍微深入和各位聊一些细节。

过去四次讯号的完整数据

Cointime Price 在过去四次触发讯号时的表现数据如下：

1. 2015 年周期底部

• 讯号触发总时长：257 日
• 跌破 Cointime Price 的最大幅度：32%

2. 2019 年周期底部

• 讯号触发总时长：120 日
• 跌破 Cointime Price 的最大幅度：23%

3. 2023 年周期底部

• 讯号触发总时长：63 日
• 跌破 Cointime Price 的最大幅度：8%

4. 2020 年特殊事件（新冠疫情）

• 讯号触发总时长：7 日
• 跌破 Cointime Price 的最大幅度：10%

纵然样本数很少，但不知道各位是否有发现一个规律：「讯号触发的时长逐次缩短 + 跌破幅度逐次递减」。

这并不是偶然，主要原因仍是 BTC 的成熟化。随着 BTC 市值抬升，波动性的降低是必然的趋势，这就导致本就严格的 Cointime Price 被跌破的难度愈来愈高。

与其预测走势，不如提前规划

时间回到现在，我没有水晶球，不能和各位保证未来必定触发讯号，但 Cointime Price 一旦被跌破，只要 BTC 不出现本质性的崩毁，那么我相信在讯号触发的时候买入并长期持有，会是期望值非常高的策略。

那，这次到底能不能再次跌破 Cointime Price 并触发讯号呢？谁知道呢。

比起预测走势，我们更需要做的是「提前规划」，毕竟目前虽然还没跌入我们理想的「深熊抄底区」，但也的确已经有两项周期性的底部讯号已经触发：分别是先前和各位分享的 PSIP 低于 50%，以及 AVIV Heatmap 进入蓝色区域。

因此，是否开始抄底、分批或是梭哈等问题并没有绝对答案，因为每个人的风险承受度、时间规划都不相同，所以只要找到适合自己的布局方式，就是最正确且合理的。

本文仅供参考，不构成投资建议。加密货币市场波动剧烈，投资前请审慎评估风险。

常见问题

什么是 Cointime Price？

它出自 Ark 与 Glassnode 合作的「Cointime Economics」框架，对 BTC 筹码採时间加权计算并进行公允估值，排除远古与丢失筹码的影响，只考虑有移动的筹码，目前数值为 51,909 美元。

Cointime Price 历史上的抄底表现如何？

过去四次触发讯号分别是 2015 年（257 日、最大跌破 32%）、2019 年（120 日、23%）、2023 年（63 日、8%）与 2020 年疫情（7 日、10%），讯号时长与跌破幅度呈现逐次递减的趋势。