#沃什称AI是否引发通胀取决于美联储 Wakhs buang angin: yang dipersalahkan soal kenaikan harga AI, bukan inflasi

Ketua The Fed, Wachs, pada Juli di sidang kongres memberikan wacana baru kepada pasar: infrastruktur AI memang mendorong kenaikan harga chip dan pusat data, tetapi itu tidak berkembang menjadi “inflasi yang berkelanjutan”; wewenang ada di tangan The Fed, bukan di tangan AI.

Logikanya terdengar agak berbelit tetapi tetap konsisten—kenaikan harga AI termasuk penyesuaian satu kali dari sisi penawaran; penawaran pada akhirnya akan mengejar. Ini berbeda dengan konflik geopolitik yang melemahkan kemampuan pasokan; yang terakhir itulah yang benar-benar inflasi. Wachs bahkan ingin mengulang skenario era 1990-an ala Greenspan: bertaruh pada AI untuk mendorong produktivitas faktor total, memberi ruang bagi pemangkasan suku bunga, dan harga pun belum tentu melonjak.

Ini memberi beberapa isyarat untuk perdagangan: jika Wachs benar-benar mengukuhkan “kenaikan harga AI ≠ inflasi”, nada hawkish The Fed bisa mereda, sementara NVDA, MSFT, dan sejenisnya tetap menjadi “kesayangan” dalam narasi kelonggaran untuk belanja modal AI; premi likuiditas berpotensi kembali menghangat, dan BTC ikut kebagian. Sebaliknya, jika spiral upah-harga digerakkan oleh investasi AI, lalu The Fed mengubah nada, ceritanya harus ditulis ulang.

Satu kalimat: apakah AI sendiri adalah cerita dari sisi penawaran atau dari sisi permintaan, pena di tangan Wachs bagaimana menggoresnya, nilainya lebih besar daripada laporan keuangan Nvidia. #夏日创作营