Prakiraan kinerja listing Changxin (长鑫): Bisa meniru SK hynix dan berpotensi menyentuh 30.000 miliar dolar AS; siklus kenaikan AI menciptakan prospek optimistis senilai 50.000 miliar dolar AS

ME News 消息，19 Juli (UTC+8), perusahaan penyimpanan cip buatan dalam negeri Tiongkok terkemuka di bidang DRAM, ChangXin Technology (ChangXin Storage/CXMT), berencana mencatatkan diri di Bursa Efek Shanghai untuk papan Sains dan Teknologi (科创板) pada 27 Juli 2026, dengan valuasi awal sekitar 5800 miliar yuan, ChangXin berpotensi menargetkan menjadi pemasok DRAM terbesar ketiga secara global. Berikut adalah rangkuman prediksi kinerja valuasi pasar pasca IPO:
UBS (瑞银) dalam riset terbarunya menilai bahwa industri DRAM akan mengalami kekurangan pasokan dan setidaknya akan berlanjut hingga kuartal II 2028. Prospek industri yang tetap sangat kondusif ini menjadi dukungan kunci bagi ekspektasi pasar bahwa ChangXin Technology bisa meraih valuasi level triliun bahkan lebih tinggi.

Kepala Lembaga Riset DeepTech Zhang Xiaorong (张孝荣) menyatakan, dengan asumsi laba bersih ChangXin tahun ini berada di kisaran seribu miliar yuan, valuasi wajar dengan PE 20---25 kali, ditambah dorongan dari kondisi industri, maka setelah IPO besar kemungkinan dapat menembus valuasi level triliun.

Analis teknologi CNBC Daniel Haylor berpendapat: ChangXin Technology berada dalam posisi yang menguntungkan, terutama karena ketika terjadi kekurangan besar pada pasar memori perangkat seluler, perusahaan akan diuntungkan; tiga raksasa penyimpanan global tengah mengalihkan sebagian besar kapasitas ke sektor HBM yang berprofit lebih tinggi, yang selanjutnya akan semakin menekan pasokan general DRAM. Sebagai pemimpin DRAM di Tiongkok, ChangXin berpeluang mencapai pertumbuhan signifikan dan penilaian ulang valuasi dalam kesempatan struktural ini.

Seorang tokoh senior di industri perbankan investasi Wang Jiyue (王骥跃) memprediksi, setelah ChangXin Technology IPO, valuasi diperkirakan akan mencapai 20 triliun---30 triliun yuan, menempatkan perbandingan dengan Hynix. Dibandingkan dengan valuasi P/E terbaru (TTM) perusahaan saat ini: P/E terbaru Samsung Electronics dan Hynix masing-masing adalah 21,7 kali dan 21,3 kali.

Riset dari CITIC Securities memperkirakan bahwa kekurangan pasokan memori setidaknya akan berlanjut hingga 2027, kenaikan harga berlangsung sepanjang tahun 2026, sehingga logika siklus industri memperkuat penilaian optimistis institusi terhadap valuasi ChangXin Technology setelah IPO di kisaran 20 triliun hingga 30 triliun yuan.

Pandangan Reuters: memperkirakan kapitalisasi pasarnya kemungkinan besar akan melebihi 30 triliun yuan (sekitar 4430 miliar dolar AS). Dalam siklus kenaikan AI dan dorongan kemandirian teknologi, bahkan bisa mencapai 50 triliun yuan.

Sejumlah perusahaan sekuritas di dalam negeri Tiongkok secara konsisten memprediksi bahwa setelah IPO, kapitalisasi pasar ChangXin Technology berpeluang menembus 20 triliun hingga 30 triliun yuan. Dukungan utamanya mencakup kebutuhan jangka panjang DRAM/HBM untuk komputasi daya AI, status sebagai satu-satunya platform produksi DRAM di dalam negeri, penguatan dari Dana Kartu Besar Negara (大基金), serta logika substitusi domestik. Beberapa perhitungan menunjukkan kisaran pembukaan yang masuk akal berada di 20 triliun--25 triliun yuan.

Analisis The Financial Times: analis memperkirakan valuasi ChangXin Technology berpotensi melonjak hingga setinggi 30 triliun yuan, terutama didorong oleh gelombang permintaan chip memori yang dipimpin AI dan ekspansi cepat pangsa perusahaan di pasar DRAM global. Penilaian analis internasional yang optimistis terhadap kisah pertumbuhan perusahaan dan peluang struktural turut menjadi faktor.

Sebagian institusi yang lebih optimistis dan beberapa analis industri elektronik dari sekuritas berpendapat bahwa, di bawah tingginya tingkat kesepakatan (kondusivitas) dan premi kelangkaan semikonduktor di bursa A, puncak kapitalisasi pasar ChangXin Technology pada tahap tertentu berpotensi menembus 30 triliun bahkan mencapai 40 triliun yuan. Dalam skenario ekstrem, bisa lebih tinggi lagi. Pandangan ini didasarkan pada ekspektasi laba bersih yang tinggi pada tahun 2026 dan logika valuasi saham pertumbuhan dengan pembanding raksasa internasional.

第（来源：BlockBeats）