Melihat funding rate, lalu menatap rantai opsi sambil bengong. Sebenarnya, soal nilai waktu ini belakangan cukup menarik: pembeli selalu merasa kalau arahnya sudah benar pasti bisa untung, tapi penjualnya jelas lebih paham—selama waktu bisa ditarik cukup lama, volatilitas turun, maka theta itu mau tidak mau akan mengalir rapi ke kantong mereka. Intinya bukan soal siapa yang lebih pintar, tapi disiplin yang bekerja.

Belakangan, urusan royalti NFT lagi ramai dibahas. Kreator ingin mengandalkan perputaran di pasar sekunder untuk mencari nafkah, tapi karena likuiditasnya buruk, royalti terasa seperti kertas belaka. Aku akui, saat melihat tim proyek bisa menghasilkan uang dengan royalti sambil rebahan, memang ada rasa iri. Tapi setelah dipikir lagi, ini mirip dengan penjual opsi: kalau kamu menikmati “keuntungan nilai waktu”, maka kamu juga harus menanggung biaya saat likuiditas mengering dan tidak ada yang mau jadi pembeli. Tidak ada makan siang gratis.

Jadi sekarang aku makin malas untuk berjudi soal arah. Lebih sering aku mengamati area rawan likuidasi (liquidation) dan perubahan OI, sambil melihat siapa yang pertama dipaksa bertahan oleh funding rate. Lagipula, waktu berdiri di sisi disiplin—ngapain buru-buru.