Harga $SPCX sudah menembus hingga $123.

Short seller meraih sekitar $8,7 miliar keuntungan karena SpaceX jatuh kembali ke harga IPO-nya sebesar $135. Open short interest melonjak dari 5-7% menjadi 29% dari float hanya dalam 3 minggu, peningkatan yang tidak biasa menurut analis.

Namun, poin pentingnya bukan bahwa harga SpaceX sedang turun. Melainkan struktur pasar yang menciptakan volatilitas itu sendiri: hanya sekitar 5% dari 13 miliar saham SpaceX yang diizinkan untuk diperdagangkan secara bebas. Ketika hampir sepertiga float tersebut di-short secara bersamaan, setiap kabar buruk seperti penundaan peluncuran Starship atau rilis lockup yang segera terjadi tidak hanya mencerminkan nilai perusahaan, tetapi juga diperbesar oleh tekanan short yang berlebihan.

Pertanyaan sebenarnya bukan apakah SpaceX layak dinilai dengan valuasi $1,78 triliun. Melainkan siapa yang lebih dulu terjepit ketika masa lockup berakhir dan ratusan juta saham baru membanjiri pasar yang likuiditasnya tipis ini—pembeli atau short seller.

#PreIPOsSeason2OpenAISubscription #SummerCreationCamp