Baru saja aku lihat seorang teman membagikan analisis tentang sejumlah besar transfer on-chain, katanya “uang pintar” sedang bergerak… tapi menurutku, setelah aku cek, sebagian besar itu hanya penyusunan normal antar dompet panas dan dingin milik bursa. Begitu pasar bergejolak, hal-hal seperti itu langsung dianggap sebagai sinyal—jujur, cukup menarik.

Kembali ke topik utama, belakangan ini jendela arbitrase untuk satu stablecoin tertentu lagi dibuka, dan aku ikut ambil sedikit keuntungannya. Tapi sekarang aku makin berhati-hati soal stablecoin ini. Transparansi cadangan bisa dilihat, itu satu hal; tapi saat benar-benar terjadi penarikan massal, apakah bisa bertahan atau tidak itu hal lain. Pokoknya sekarang aku cuma berani menaruh sedikit di dua yang likuiditasnya paling bagus; yang lain meski bunganya lebih tinggi, aku tidak sentuh.

Temanku bilang aku terlalu konservatif, aku jawab: coba saja dulu—kalau sudah pernah “dibersihkan” sekali, kamu akan paham. Kalau stablecoin sampai lepas patokan (de-peg), semua “rasio jaminan” itu tinggal omong kosong. Untuk sekarang segitu dulu.