Penurunan Bitcoin Bukanlah Akhir, CryptoQuant Masih Melihat Bull Market Tetap Terjaga

• Pemegang Bitcoin jangka panjang terus menambah kepemilikan meski koreksi pasar baru-baru ini terjadi.

• Indikator MVRV dan NUPL menunjukkan adanya reset pasar mid-cycle yang sehat.

• Pasokan terbatas dan pemegang yang tangguh mendukung prospek pasar bull yang berkelanjutan.

Bitcoin — BTC, telah menghadapi koreksi tajam lainnya, membuat banyak investor mempertanyakan arah pasar. Ketakutan sering meningkat selama penarikan besar, terutama setelah penurunan panjang dari rekor tertinggi. Namun, data on-chain terbaru menyajikan gambaran yang lebih tenang. Beberapa indikator kunci menunjukkan bahwa investor berpengalaman tetap percaya diri meski terjadi pelemahan belakangan ini. Alih-alih menandakan keruntuhan pasar, kondisi saat ini mungkin mencerminkan reset yang sehat sebelum tahap lain dari siklus bull yang lebih luas dimulai.

Sinyal Koreksi Bitcoin Menunjukkan Reset Mid-Cycle, Bukan Akhir Bull Market: CryptoQuant https://t.co/af4f1c2Wj3

— WhatNow (@AusMundy) 15 Juli 2026

Pemegang Jangka Panjang Tetap Menunjukkan Kepercayaan Diri

Kontributor CryptoQuant, CryptoZeno, baru-baru ini menelaah metrik MVRV pemegang jangka panjang Bitcoin. Temuan tersebut menunjukkan bahwa kondisi pasar saat ini berbeda dari puncak siklus sebelumnya. Bitcoin saat ini diperdagangkan mendekati $64.500 setelah menguat sekitar 4% selama sehari terakhir. Meski demikian, harga masih sekitar 49% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa sebelumnya. Indikator MVRV berfokus pada investor yang memegang Bitcoin selama enam bulan hingga sepuluh tahun. Menurut CryptoZeno, pemegang berpengalaman itu terus menunjukkan kesabaran.

Puncak pasar sebelumnya pada 2017 dan 2021 memperlihatkan pembacaan MVRV yang jauh lebih tinggi. Lonjakan tersebut sering kali mencerminkan aksi ambil untung yang agresif sebelum penurunan besar. Pembacaan saat ini menceritakan kisah yang berbeda. Indikator tetap berada jauh di bawah zona bahaya historis. Itu mengisyaratkan investor jangka panjang belum bergegas keluar menuju bursa. Sebaliknya, banyak yang terus bertahan saat volatilitas pasar terjadi. Sinyal yang menguatkan datang dari basis biaya pemegang jangka panjang.

Rata-rata harga beli di antara investor tersebut terus meningkat meski harga pasar lebih rendah. Perilaku seperti ini menunjukkan bahwa pelemahan belakangan ini terutama datang dari turunnya harga, bukan dari penjualan masif oleh pemegang berpengalaman. CryptoZeno berpendapat bahwa koreksi ini punya tujuan penting. Harga yang lebih rendah mengurangi spekulasi berlebihan di seluruh pasar. Pada saat yang sama, investor yang berkomitmen terus menahan pasokan yang tersedia. Kondisi seperti ini sering menciptakan fondasi yang lebih kuat untuk pemulihan harga di masa depan.

NUPL Mengindikasikan Reset Pasar yang Sehat

CryptoZeno juga menganalisis indikator Adjusted Net Unrealized Profit and Loss Bitcoin. Lebih dikenal sebagai NUPL, metrik ini mengukur keuntungan dan kerugian yang belum terealisasi di seluruh jaringan Bitcoin. Setelah penurunan baru-baru ini, NUPL bergerak jauh lebih dekat ke wilayah netral. Keuntungan yang belum terealisasi telah turun cukup signifikan di seluruh pasar. Kondisi serupa muncul selama siklus bull sebelumnya sebelum pemulihan yang lebih kuat berkembang.

Data historis menunjukkan bahwa reset seperti ini sering kali membersihkan kondisi pasar yang kepanasan, alih-alih mengakhiri tren kenaikan jangka panjang. Perilaku investor juga mengungkap perbedaan penting antara pelaku pasar. Pemegang jangka panjang terus bertahan dengan keuntungan belum terealisasi yang masih sehat meski terjadi penurunan belakangan ini. Kepercayaan tetap kuat di kalangan investor berpengalaman tersebut. Aksi panic selling belum muncul di kelompok itu.

Pemegang jangka pendek menghadapi situasi yang jauh berbeda. Banyak yang baru-baru ini mengalami kerugian di atas kertas sebelum pulih mendekati level impas. Margin keuntungan yang lebih kecil membuat trader tersebut lebih sensitif terhadap perubahan sentimen pasar. Setiap kelemahan baru bisa mendorong penjualan tambahan dari investor yang lebih baru.CryptoZeno meyakini baik MVRV maupun NUPL mengarah pada kesimpulan yang sama.