Tadi malam cek arus dana ke L2, dan melihat beberapa rantai yang sedang “berlomba” subsidi—cukup aneh. Setiap kali melihat adu argumen antar L2, aku selalu ingin melihat lebih lama; pada akhirnya, mau tarif lebih tinggi atau lebih rendah, mau kecepatannya lebih cepat atau lebih lambat, tetap saja toh yang menentukan adalah siapa yang mampu bertahan menarik orang.

Belakangan ini aku melihat diskusi tentang LST dan restaking, rasanya makin seperti “boneka berlapis”—nested setup. Banyak orang mengira itu untung besar tanpa risiko, padahal kalau dipikir lebih dalam, bunga yang mendasarnya memang tidak sebesar itu; tambahan profit biasanya tak lain berasal dari uang orang lain yang memakai leverage atau dari likuiditas yang disubsidi. Intinya, risikonya adalah rantai kepercayaan yang terlalu panjang: satu lapis restaking, lapis berikutnya delegasi, lapis berikutnya protokol—kalau salah satu bagian di tengah meledak, gimana?

Aku sendiri cuma berani menaruh sedikit sebagai percobaan, sisanya tetap makan imbal hasil asli secara jujur.

Aku tidak menyesal pada hasilnya, tapi… karena waktu itu terlalu percaya kalimat “likuiditas itu adalah keamanan”, dan mengabaikan kerapuhan yang saling bergantung antar protokol.