19 Juli, penilaian akhir pekan libur Golden Week: konflik Iran-AS bertumpuk dengan sikap hawkish yang menekan, harga emas mundur kembali di bawah kendali level 4000

Pekan lalu emas dibuka lebih rendah dengan gap dan langsung jatuh dari 4.119 dolar AS menjadi 4.098 dolar AS. Setelah itu pada hari Senin harga turun 117 dolar AS. Pekan ini, level terendah menyentuh 3.959 dolar AS. Sampai penutupan hari Jumat, harga spot emas berada di 4.016 dolar AS, dan secara keseluruhan sedang berada dalam tren penurunan bertahap.

Sejak bulan Maret, situasi Iran-AS berulang kali tarik-menarik, pengiriman melalui Selat Hormuz sering terganggu, sehingga harga energi internasional berfluktuasi tajam. Yang perlu diperhatikan, pasar saat ini lebih cenderung memperdagangkan rantai logika “inflasi energi—pengetatan moneter”, yang justru memberikan tekanan terselubung terhadap harga emas.

Data AS CPI bulan Juni yang diumumkan pekan lalu menunjukkan inflasi melambat. Dalam jangka pendek hal itu sempat memicu rebound harga emas. Namun, Ketua Federal Reserve, Worsh, menegaskan sikap “tanpa toleransi” terhadap inflasi, dan secara tegas berkomitmen menekan inflasi kembali ke kisaran target 2,0%. Dengan inflasi yang masih tinggi saat ini (sekitar 3,5%), pasar mengantisipasi The Fed akan mempertahankan suku bunga restriktif lebih lama. Ekspektasi suku bunga riil meningkat, sehingga emas sebagai aset tanpa imbal hasil terus tertekan.

Kontradiksi utama harga emas saat ini adalah pertarungan antara “inflasi tinggi—dolar AS kuat/suku bunga tinggi—reformasi valuasi emas”. Jika kebuntuan Iran-AS berlanjut hingga pemilu paruh waktu AS (sekitar November), kekuatan inflasi yang menempel kemungkinan akan semakin memperkuat nada kebijakan hawkish.

Dari struktur pergerakan harga, harga emas sedang berada dalam saluran penurunan, dan titik terendah terus diperbarui. Fokus pasar sedang bergeser secara bertahap ke level yang lebih rendah. Secara pribadi, saya menyarankan memperhatikan area sekitar 3.880. Level ini sesuai dengan zona transaksi padat pada akhir Oktober hingga awal November tahun lalu, sehingga terdapat penopang teknis secara bertahap. Jika pergerakan turun pihak bearish terus berlanjut pekan depan, tidak menutup kemungkinan terjadi penurunan lanjutan yang bersifat instingtif dan menguji level terendah baru.

Level “uji coba” untuk rebound jangka pendek berada di kisaran 4.040–4.080. Hanya jika harga bisa kembali bertahan di kisaran tersebut, tekanan jual bearish belakangan ini dapat diredakan.

Untuk teman-teman yang menabung emas di minggu depan, secara pribadi saya menyarankan bisa membeli dalam beberapa tahap dengan jumlah kecil ketika harga membuat penurunan level baru. Saya tidak menyarankan ALL IN untuk “all-in” (sekali tembak habis). Menabung emas adalah investasi jangka panjang, dan semua orang juga tidak perlu merasa harus cepat membeli hanya karena harga emas naik, atau menjadi cemas dan mudah naik darah ketika harga turun. Inti pemikiran kita tetap: beli murah jual mahal. Bagi teman-teman yang bertransaksi emas spot/emas London, secara pribadi saya menyarankan untuk melakukan short saat harga naik, jangan mengejar lonjakan dan jangan melakukan jual-beli secara serampangan. Pekan depan fokus pada tekanan di sekitar 4.040–4.080!

Analisis di atas hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi apa pun. Pasar keuangan bergejolak hebat, investasi memiliki risiko, dan masuk ke pasar perlu kehati-hatian. $XAU ‌