Analis Citrini: Era AI dapat mengubah logika siklus penyimpanan, penurunan saham chip tidak selalu berarti industri runtuh

Odaily星球日报 melaporkan analis Citrini, Jukan, menulis dan menganalisis bahwa penurunan saham chip memori baru-baru ini selain dipengaruhi oleh aksi likuidasi dana berleverage, pasar juga mungkin sedang memperhitungkan lebih awal tekanan yang akan muncul akibat ekspansi pasokan di masa depan. Bahkan jika kekurangan memori global berlanjut hingga 2027, sebagian besar lembaga riset dan pengamat industri masih memperkirakan ketegangan antara penawaran dan permintaan akan mulai mereda pada 2028. Seiring produsen memori seperti Samsung Electronics dan SK hynix mengumumkan rencana ekspansi besar-besaran fasilitas wafer, pasar mungkin sudah mulai mengantisipasi dampak pelepasan kapasitas tambahan setelah 2028.

Industri memori tradisional memiliki pola umum: harga saham memori biasanya lebih dulu sekitar dua kuartal dalam mencerminkan memori mencapai puncak harga, tetapi dalam siklus baru yang didorong AI, apakah pasar bisa mencerminkan lebih lama, misalnya tiga hingga empat kuartal, pergerakan harga yang mencakup perubahan penawaran dan permintaan di masa depan. Era AI mungkin menghadirkan perubahan baru; logika di siklus memori tradisional bahwa “penurunan harga menyebabkan penurunan pendapatan” mungkin tidak sepenuhnya berlaku untuk pasar infrastruktur berbasis AI.

Jukan menyatakan bahwa perbedaan kuncinya adalah di era AI, “penurunan harga yang memicu pertumbuhan permintaan” dapat meredam dampak penurunan siklus harga memori. Jika logika ini terbukti benar, fluktuasi laba perusahaan memori di masa depan bisa lebih rendah dibanding siklus sebelumnya, dan juga dapat menopang valuasi yang lebih tinggi.