Bitcoin Berkila “Akhir Fase Bear” saat Sinyal Cost Basis Crossover Menunjukkan Fase Terakhir Pasar Bear

Inti Sari

• Basis biaya pemegang jangka pendek Bitcoin telah menembus ke bawah level basis biaya pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan, memicu sinyal “akhir bear market”.
• Basis biaya pemegang jangka pendek turun dari $112.500 menjadi $69.000, sejalan dengan bitcoin yang baru dibeli belakangan beredar dengan harga lebih rendah.
• Sinyal tersebut mengarah ke bear market tahap akhir, bukan penegasan bottom yang sudah pasti atau awal bull cycle baru.

Bear Market Bitcoin Mungkin Sedang Memasuki Fase Terakhir

Platform analitik blockchain Cryptoquant membagikan analisis pada 18 Juli yang menunjukkan bahwa bear market bitcoin mungkin sedang mendekati fase terakhirnya. Sinyal ini membandingkan harga akuisisi rata-rata pemegang jangka pendek dan pemegang jangka panjang.

Analis tersebut mengatakan:

“Akhir bear market sudah mendekat.”

Basis biaya mengacu pada harga rata-rata saat investor memperoleh bitcoin. Pemegang jangka pendek, atau STH, memegang bitcoin kurang dari enam bulan, sedangkan pemegang jangka panjang, atau LTH, memegang kripto lebih dari enam bulan.

Sinyal muncul ketika basis biaya STH jatuh di bawah basis biaya LTH yang telah disesuaikan. Perpotongan ini menunjukkan bahwa basis biaya rata-rata pasokan pemegang jangka pendek telah turun di bawah basis biaya pasokan pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan.

Analis tersebut menjelaskan:

“Sinyal akhir-bear-market baru saja muncul. Sinyal ini didefinisikan oleh perpotongan ke bawah basis biaya STH/LTH (dengan jendela konfirmasi 3 hari untuk memvalidasi sinyal).”

Perpotongan tersebut menandai perubahan posisi pemegang, bukan bottom pasar yang persis. Bitcoin bisa tetap volatil atau bergerak lebih rendah sebelum pemulihan berkelanjutan berkembang.

Grafik Menunjukkan Urutan Perpotongan di Berbagai Siklus Bitcoin

Grafik yang disertakan dalam analisis memplot harga bitcoin bersamaan dengan basis biaya pemegang jangka pendek (STH) dan basis biaya pemegang jangka panjang (LTH) yang telah disesuaikan. Grafik tersebut juga menandai sinyal “akhir bear” dan perpotongan ke atas berikutnya yang oleh analisis dikaitkan dengan fase bull market yang terkonfirmasi.

Marker “akhir bear” terbaru muncul ketika basis biaya STH jatuh di bawah basis biaya LTH yang telah disesuaikan. Siklus-siklus sebelumnya menunjukkan urutan yang sama: perpotongan ke bawah, lalu perpotongan ke atas dan konfirmasi bull market belakangan.

Jeda antara marker “akhir bear” dan konfirmasi bull market menunjukkan bahwa bitcoin dapat tetap berada pada fase transisi setelah sinyal awal. Perpotongan pertama menandai fase akhir bear market, sementara pembalikan berikutnya menyiratkan basis biaya rata-rata pembeli yang lebih baru terus meningkat secara bertahap.

Basis Biaya yang Menurun Mencerminkan Pembelian dengan Harga Lebih Rendah

Menurut analisis, basis biaya pemegang jangka pendek turun dari $112.500 menjadi $69.000. Penurunan ini konsisten dengan bitcoin yang dibeli dalam enam bulan terakhir berpindah tangan dengan harga lebih rendah.

Aktivitas ini menurunkan harga akuisisi rata-rata STH. Basis biaya LTH berubah lebih bertahap karena mencerminkan bitcoin yang terkumpul dalam periode yang lebih panjang. Perhitungan LTH yang telah disesuaikan mengecualikan bitcoin yang disimpan lebih dari tujuh tahun. Pengecualian tersebut membatasi pengaruh pasokan yang menganggur dan memfokuskan metrik pada kepemilikan jangka panjang yang dianggap aktif secara ekonomi.

Analisis tersebut menyajikan perpotongan sebagai fitur berulang dari siklus bitcoin: pemegang jangka pendek mengakumulasi bitcoin selama penurunan panjang sampai basis biaya rata-rata mereka turun di bawah basis biaya pemegang jangka panjang yang aktif. Analisis ini juga berpendapat bahwa partisipasi institusional tidak berubah secara fundamental pola tersebut.

Sinyal Mendukung DCA Sebelum Konfirmasi Bull-Market

Analisis mendeskripsikan perpotongan sebagai awal periode akumulasi tahap akhir, bukan konfirmasi bahwa harga akan segera pulih.

Analis tersebut mencatat:

“Ini tidak berarti bear market berakhir saat sinyal muncul dan bottom sudah ada, tetapi ini menunjukkan kita memasuki fase terakhirnya, yaitu periode ketika melakukan DCA masuk akal.”

Dollar-cost averaging, atau DCA, melibatkan investasi dengan nominal tetap dari waktu ke waktu, bukan menempatkan seluruh modal pada satu harga. Strategi ini mengurangi ketergantungan pada identifikasi bottom pasar yang tepat.

Dalam kerangka analis tersebut, bull market akan memerlukan basis biaya pemegang jangka pendek untuk kembali naik melewati level pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan. Perpotongan ke atas itu akan selaras dengan konfirmasi yang terlihat pada siklus-siklus sebelumnya dan menyiratkan bahwa bitcoin yang baru diperoleh sedang berpindah tangan dengan harga rata-rata yang semakin tinggi. Sementara itu, sinyal tersebut menunjukkan bahwa bear market bitcoin mungkin sedang mendekati akhir tanpa mengonfirmasi bahwa bull cycle baru telah dimulai.