Baru-baru ini saya lihat orang-orang membahas hubungan antara suplai stablecoin dan ETF, khususnya dengan uang OTC. Jujur saja, korelasi ≠ kausalitas adalah topik lama yang membosankan, tapi di crypto semua orang tetap saja ingin mengaitkannya. Saya sendiri agak bingung—makna sentimen dari data besar seperti stablecoin yang terus dicetak dan ETF yang net inflow itu sering kali lebih besar daripada dampak nyatanya, tetapi kalau sudah spesifik ke protokol tertentu atau koin tertentu, seperti tidak ada hubungan langsung dengan data makro itu. Kadang saya juga penasaran: apakah dana besar itu benar-benar dulu melihat makro baru memilih aset, atau sebaliknya.

Ngomong-ngomong, belakangan ini suasana di musim airdrop dan platform task agak terasa janggal. Sistem poin dibuat seperti absen kerja, anti-sybil juga kian diperketat. Ada yang demi bikin banyak akun malah nekat ngejar task, hasilnya setelah satu putaran airdrop, imbalannya bisa jadi bahkan tidak lebih baik daripada sekadar dengan tenang menunggu di satu protokol… sudahlah, permainan seperti itu saya juga kurang jago.

Soal “jangka panjang”, ada yang bilang seminggu, ada juga yang bilang per kuartal. Kebiasaan saya adalah mengikuti ritme proyek. Dari fase mulai jalan sampai menghasilkan output yang stabil, sebuah protokol biasanya butuh sekitar dua putaran pergerakan pasar. Kalau sampai tiga bulan tidak kelihatan adanya dukungan nilai, saya mungkin akan meragukan apakah sebenarnya tidak ada nilai sama sekali. Pokoknya, jangan jadikan data makro sebagai kepercayaan.