Baru saja saya melihat aggregator APY yang tinggi banget sampai keterlaluan. Reaksi pertama saya langsung deg-degan, lalu langsung mulai mengulas kontrak yang ada di baliknya dan daftar pihak lawannya—intinya, di balik imbal hasil setinggi itu, yang mensubsidi sebenarnya siapa? Apakah itu inflasi token milik protokol sendiri atau imbal hasil yang benar-benar berbasis pendapatan riil? Kalau yang terjadi adalah beberapa skenario awal, secantik apa pun hasilnya tetap saja seperti bangunan di atas angin.

Kejadian soal pendapatan penambang/validator yang belakangan ini itu-itu saja juga berulang kali dibahas. MEV dan soal keadilan penyortiran membuat investor ritel menggerutu sambil tetap harus terus menggunakannya—rasanya juga cukup magis. Intinya, sekarang saya melihat aggregator, selain mengejar APY, saya lebih peduli pada sinyal aktivitas interaksi on-chain dan retensi pengguna. Di mulut bilang pesimis, di tangan justru nambah posisi dengan jujur.