Baru saja melihat ada orang yang memakai label alamat untuk membahas hal ini, semacam “paus”, “institusi”, “penjatahan lebih dulu untuk pihak tertentu”, dan mereka mengelompokkan satu per satu dengan sangat detail. Jujur, sejauh mana peta seperti ini bisa dipercaya? Saya sih malah masih bertanya-tanya.

Arus dana on-chain memang bisa menunjukkan beberapa hal, tapi basis data label selalu tertinggal dari ritme pembaruan. Selain itu, beberapa alamat melibatkan mixer + rangkaian kontrak perantara, lalu diberi label “kecil” (retail) padahal sebenarnya sedang memburu airdrop bernilai besar; sebaliknya juga begitu.

Belakangan ini, pergerakan pasar bermain terbalik dari ekspektasi: ketika ada ekspektasi penurunan suku bunga, dolar AS ikut naik bersama aset berisiko. Di masa yang kacau seperti ini, di dalam arus dana berlabel, kemungkinan ada transaksi arbitrase dan lindung nilai yang bercampur, jadi semakin sulit dinilai.

Saya sendiri tetap pada pendapat yang sama: data on-chain hanya bisa dijadikan petunjuk. Yang paling penting adalah apakah arus masuk-keluar dan yang tumpang tindih dengan ritme proposal tata kelola serta periode jendela upgrade kontrak. Jangan tertipu oleh label. Untuk saat ini segini dulu—saya mau cek beberapa alamat, menelusuri arus dan aliran dan membandingkannya dengan catatan interaksi on-chain aslinya.