Baru saja saya menemukan alamat paus; di wallet-nya ada banyak token insentif untuk L1/L2 yang baru. Sekilas kelihatan seperti sedang mengakumulasi posisi, tapi setelah saya teliti interaksi on-chain-nya, ternyata habis itu semua strategi pinjam-buku untuk lindung nilai dan arbitrase (hedging). Sebelum ikut copy trade, benar-benar perlu memastikan ini akumulasi posisi atau murni lindung nilai, kalau tidak mudah terbawa arus. Belakangan, banyak chain baru menggelontorkan insentif untuk penambangan TVL, dan keluhan dari pengguna lama bahwa “menambang lalu menjual” juga tidak sepenuhnya tanpa alasan. Intinya, saya kurang percaya narasi “imbal hasil tanpa risiko”—lihat dulu mekanismenya.