Aturan stablecoin dalam RUU GENIUS

Regulator AS melewatkan tenggat 1 tahun untuk menerbitkan aturan stablecoin GENIUS Act, dengan langkah implementasi kunci di tingkat federal yang masih terhenti pada tahap aturan yang diusulkan setelah batas waktu 18 Juli 2026 berlalu. Penundaan ini membuat kerangka undang-undang yang berlaku untuk stablecoin pembayaran di AS secara legal sudah berjalan, namun secara operasional belum selesai, dan mendorong pasar ke tanggal efektif cadangan 18 Januari 2027.

## Apa yang terjadi dengan tenggat perumusan aturan GENIUS Act?

GENIUS Act, yang disahkan sebagai Public Law 119-27, disetujui pada 18 Juli 2025, memulai hitungan mundur 1 tahun untuk menerapkan regulasi. Untuk liputan terkait, lihat Visa Mengincar Senior Director untuk Peran Stablecoin Labs dengan Gaji hingga $400K.

Tanggal Persetujuan GENIUS Act 18 Juli 2025Public Law 119-27 disetujui pada 18 Juli 2025, yang memulai jendela implementasi 1 tahun di Bagian 13(a).Bagian 13(a) undang-undang mengharuskan setiap regulator utama stablecoin pembayaran federal, Menteri Keuangan, dan setiap regulator stablecoin pembayaran di tingkat negara bagian untuk menerbitkan regulasi implementasi paling lambat 1 tahun setelah disahkan. Untuk liputan terkait, lihat DOG Mode Meredakan Kebijakan Penerusan Bitcoin Tanpa Mengubah Aturan Konsensus.

Tenggat Perumusan Aturan Berdasarkan Undang-Undang 18 Juli 2026Undang-undang memberi regulator stablecoin pembayaran federal dan negara bagian hingga 18 Juli 2026 untuk mengeluarkan regulasi implementasi.Tenggat itu kedaluwarsa tanpa aturan federal final yang berlaku. Pihak yang paling langsung terkait adalah Departemen Keuangan AS dan Financial Crimes Enforcement Network, Kantor Pengawas Mata Uang (OCC), serta Federal Reserve, bersama regulator stablecoin pembayaran tingkat negara bagian.

Siapa regulator yang bertanggung jawab

Sebuah aturan yang diusulkan oleh Treasury dan FinCEN untuk program identifikasi pelanggan penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan dipublikasikan pada 22 Juni 2026 dengan masa komentar yang masih terbuka hingga 21 Agustus 2026, jauh melewati tenggat berdasarkan undang-undang.

OCC mengatakan pada Februari 2026 bahwa mereka telah menerbitkan perumusan aturan yang diusulkan untuk mengimplementasikan GENIUS Act dan komentar publik akan menjadi masukan untuk aturan final berikutnya, yang menandakan pekerjaan mereka masih berada pada tahap proposal.

Beberapa hari sebelum batas waktu, Barron’s melaporkan pada 14 Juli bahwa figur Federal Reserve Kevin Warsh mengatakan bank sentral sedang berupaya merilis aturan stablecoin mereka sebelum batas waktu hari Sabtu.

Aturan apa yang diharapkan diserahkan regulator?

GENIUS Act membangun rezim perizinan dan pengawasan untuk penerbit stablecoin pembayaran, dan Bagian 13(a) menugaskan regulator untuk mengubah kerangka itu menjadi aturan yang dapat ditegakkan yang mencakup cara penerbit menjalankan operasional harian.

Standar cadangan

Di antara area yang masih tertunda adalah persyaratan cadangan dan standar operasional yang mengatur bagaimana penerbit memegang serta mengungkapkan aset yang mendukung setiap token, panduan yang akan diikuti penerbit token yang diatur AS seperti USDC.

Kepatuhan dan pengawasan

Proposal program identifikasi pelanggan FinCEN yang masih terbuka menunjukkan bahwa mekanisme inti anti-pencucian uang masih belum pasti, area yang tumpang tindih dengan upaya global karena FATF telah mendesak penegakan AML kripto yang lebih kuat seiring meningkatnya kejahatan yang terkait stablecoin.

Tanpa aturan pengawasan yang final, penerbit dan bursa tidak memiliki buku panduan federal yang rinci untuk pemeriksaan, jalur perizinan, dan format pengungkapan yang dijanjikan oleh undang-undang agar menjadi standar.

Mengapa keterlambatan penting bagi pasar stablecoin AS

Kesenjangan antara undang-undang yang telah disahkan dan aturan implementasinya membuat penerbit merencanakan berdasarkan undang-undang yang secara hukum mengikat tetapi secara praktik belum lengkap. Secara undang-undang, tanggal efektif di luar batas waktu Act tetap 18 bulan setelah disahkan, atau 18 Januari 2027, kecuali aturan federal final memicu jalur lebih cepat 120 hari.

Waktu ini memengaruhi perencanaan kepatuhan: perusahaan tidak bisa menyelesaikan pengembangan untuk pelaporan cadangan atau sistem identifikasi pelanggan sampai proposal FinCEN dan aturan paralel OCC ditetapkan, dan jendela komentar FinCEN saja berjalan hingga 21 Agustus 2026.

USDC, proksi stablecoin berorientasi AS terbesar, diperdagangkan di $0,9999 dengan kapitalisasi pasar mendekati $73,3 miliar, menunjukkan tidak ada tekanan patokan yang terkait dengan tenggat yang terlewat.

Sentimen yang lebih luas tetap hati-hati, dengan Crypto Fear & Greed Index yang berada di angka 28, atau “Fear”, pada saat tenggat.

Ketidakpastian regulasi

Pembacaan yang seimbang adalah bahwa keterlambatan tidak membatalkan undang-undang. Ekspektasi pengawasan dan kewenangan penegakan tetap dapat berjalan berdasarkan undang-undang itu sendiri meski aturan final terlambat, sehingga keterlambatan adalah kegagalan jadwal, bukan keruntuhan kerangka.

Analisis industri dari Paradigm mencatat bahwa lembaga sering melewatkan tenggat berdasarkan undang-undang dengan konsekuensi praktis yang terbatas, dengan menggambarkan perlambatan itu sebagai sesuatu yang umum, bukan sesuatu yang fatal bagi implementasi.

Bagaimana industri kripto mungkin bereaksi selanjutnya

Dengan aturan final yang masih tertunda, penerbit dan kelompok perdagangan kemungkinan akan mendorong panduan sementara dan tenggat yang lebih jelas agar mereka bisa menyelaraskan peluncuran produk dengan tanggal efektif cadangan 18 Januari 2027, bukan dengan kalender perumusan aturan yang tidak pasti.

Beberapa perusahaan mungkin terus membangun infrastruktur kepatuhan dengan mengacu pada aturan yang diusulkan dengan asumsi bahwa secara luas akan bertahan hingga bentuk final, sambil menahan keputusan ekspansi ke AS yang bergantung pada standar cadangan dan perizinan yang sudah dipastikan.

Dinamika ini mencerminkan kebutuhan kepastian legislasi di tempat lain di Washington, di mana Coinbase berargumen bahwa CLARITY Act akan memperkuat aturan kripto AS, dan ini berlawanan dengan penguatan standar di luar negeri ketika penerbit stablecoin Eropa menghadapi standar yang lebih ketat di bawah MiCA.

FAQ tentang keterlambatan aturan stablecoin GENIUS Act

Apa itu GENIUS Act? Ini adalah Public Law 119-27, hukum AS yang disahkan pada 18 Juli 2025 yang menetapkan kerangka federal untuk perizinan dan pengawasan penerbit stablecoin pembayaran.

Regulator mana yang melewatkan tenggat? Bagian 13(a) berlaku untuk regulator utama stablecoin pembayaran federal, Sekretaris Keuangan, dan regulator stablecoin pembayaran negara bagian. Pada 19 Juli 2026, setidaknya langkah dari Treasury/FinCEN dan OCC masih berupa aturan yang diusulkan, bukan aturan final.

Apakah keterlambatan mengubah operasional stablecoin saat ini secara langsung? Tidak. Token seperti USDC terus diperdagangkan secara normal, dan tenggat yang terlewat tidak mencabut undang-undang atau memaksa perubahan operasional langsung.

Apa yang terjadi selanjutnya untuk proses perumusan aturan? Masa komentar seperti milik FinCEN, yang terbuka hingga 21 Agustus 2026, harus ditutup sebelum aturan final dapat diterbitkan, dan tanggal efektif cadangan Act 18 Januari 2027 berlaku kecuali aturan federal final memicu jalur lebih cepat 120 hari.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan atau investasi. Pasar mata uang kripto dan aset digital memiliki risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum mengambil keputusan.