Karena banyak orang sedang ramai membahas PFP dan nilai merek, saya justru agak bingung. Jujur saja, sebagai orang yang tiap hari menatap kurva AMM dan menghitung alokasi biaya, secara naluriah saya akan langsung memberi tanda tanya pada “nilai jangka panjang” dan “premium merek” seperti itu. Belakangan ini, secara makro, ekspektasi penurunan suku bunga bergerak bareng dengan indeks dolar AS; aset berisiko ikut bergetar, dan saya merasa sentimen pasar bergerak lebih cepat daripada data. Perhatian jangka pendek bisa mengangkat harga, tapi setelah beberapa hari, apakah kedalaman likuiditas kolam berubah atau ada kejanggalan pada biaya, barulah saya akan menganggapnya sebagai sinyal. Bagaimanapun juga, pribadi saya lebih condong ke strategi yang kecil tapi stabil, yang semuanya bisa dihitung dengan jelas. Entah itu hak keanggotaan atau batasan PFP—kalau akhirnya hanya jadi “cerita”, kemungkinan besar saya tidak akan ikut. Lebih baik saya tetap tenang mengawasi spread bubble saya.