Ada pendapat yang cukup menarik: begitu melihat pasokan stablecoin meningkat dan ETF mencatat arus masuk bersih, orang langsung mengira dana di luar bursa akan melakukan pembelian besar-besaran. Padahal, korelasi tidak sama dengan sebab-akibat. Minggu lalu saya juga memantau data on-chain, dan menemukan beberapa pemodal besar diam-diam memindahkan dana ke dompet dingin. Saat persediaan hardware wallet sempat habis, yang terjadi lebih banyak adalah kelompok pengumpul aset (囤币党) yang sedang mencari perlindungan, bukan dana baru yang masuk. Jangan buru-buru menganggap sebuah gejala sebagai hasil. Pada masa puncak tautan phishing yang sering beredar, kesadaran keamanan memang benar-benar meningkat, tapi ke mana dana di luar bursa sebenarnya mengambil jalur—itu tetap perlu dilihat dari bagaimana arus dana on-chain bercabang. Intinya, belakangan ini saya hanya memantau beberapa alamat milik pemodal besar dan melihat bagaimana mereka bergerak; itu lebih bisa diandalkan daripada sekadar mendengar kabar.