Baru saja menutup antarmuka Uniswap, sekalian membuka data pendapatan para penambang hari ini, dan saya lihat sekumpulan orang sedang mengutuk MEV serta menganggap pengurutan tidak adil. Hah, pada dasarnya memang begitu: ritel boleh saja mengeluh, tapi kubangan “market making” ini, jujur saja, tidak sesederhana duduk manis dan untung.

Saya sudah mematikan pikiran “jadi penghasil pasif” itu. Dulu juga sempat ikut mengejar shitcoin, pernah kena rugi, dan sekarang justru lebih percaya dengan logika kurva AMM. Kerugian akibat ketidakseimbangan (impermanent loss) pada dasarnya adalah likuiditas yang dipakai sebagai tameng oleh penyedia likuiditas untuk ditukar oleh trader; begitu pasar bergerak, koin di akun kita diam-diam berubah jumlahnya, dan kita mengira sedang “menghasilkan” dari biaya transaksi. Pokoknya saya tidak berani asal lempar dana untuk jadi LP, kecuali itu pasangan stablecoin, atau saya benar-benar berniat memegangnya dalam jangka panjang.

Sekarang lihat orang-orang yang tiap hari teriak “market making bisa cuan 50% tahunan”, saya cuma bisa tersenyum. Hitung biaya dengan jelas, jangan kebawa emosi saat eksekusi, dan jangan sampai ditipu oleh “jebakan manis” yang ada di balik kurva. Tutup aplikasinya—pikiran jadi jernih.