一、Pergerakan Emas Saat Ini: 4000 dolar AS jadi area tarik-menarik berulang

Hingga pekan 18 Juli, futures emas COMEX ditutup pada 4023 dolar AS per ounce, turun 2,56% sepanjang minggu, sekaligus mencatat penurunan mingguan terbesar dalam enam minggu. Pada Jumat (17 Juli), emas spot sempat ditarik naik dari titik terendah harian 3959 dolar AS, lalu ditutup pada 4016,26 dolar AS, naik 1,02% dalam sehari. Level psikologis 4000 dolar AS yang sempat ditembus kini berhasil dipulihkan hanya dalam dua hari perdagangan. Di dalam negeri, Shanghai Gold Exchange AU9999 diperdagangkan pada 872,1 yuan per gram.

二、Inti Kontradiksi: Saling Berkelindan antara Bear dan Bull

Faktor utama yang menekan harga emas adalah ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Sejak Juni, kontrak utama emas di bursa Shanghai (沪金) telah turun lebih dari 10% secara kumulatif. Pasar secara umum memperkirakan The Fed setidaknya akan menaikkan suku bunga sekali lagi pada tahun ini, kemungkinan pada Oktober. Selain itu, konflik Iran–AS mendadak meningkat, sehingga risiko geopolitik di Selat Hormuz menghangat, memberikan premi safe-haven untuk emas.

三、Pandangan Lembaga Berbeda Tajam

Tim teknikal Bank of America memperingatkan bahwa harga emas telah berkumpul dengan berbagai sinyal bearish seperti “death cross” dan RSI mencapai 90, yang dinilai mirip dengan pola puncak pada 1980 dan 2011; jika sejarah terulang, harga emas bisa jatuh ke 3315 dolar AS. Namun, DBS berpendapat bahwa koreksi baru-baru ini hanya pembersihan posisi jangka pendek dana spekulatif, dengan peluang harga mencapai 5300 dolar AS pada akhir tahun. Sementara itu, Fidelity International memperkirakan emas akan kembali masuk fase bull pada 2027.

Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, emas kemungkinan besar akan tetap bergerak dalam kisaran lebar (sideways). 4000 dolar AS adalah batas pemisah jangka pendek antara bull dan bear; jika inflasi terus relatif kuat dan ekspektasi kenaikan suku bunga meningkat, tidak menutup kemungkinan harga kembali menguji 3800 dolar AS atau bahkan lebih rendah. Namun, dukungan jangka menengah hingga panjang dari tren bank sentral dunia membeli emas dan de-dolarisasi masih ada. Investor perlu menurunkan ekspektasi kenaikan satu arah dan bersabar menunggu kejelasan arah. #夏日创作营