Baru saja saya keliling mengamati data on-chain, dan melihat beberapa alamat whale tiba-tiba menambah posisi sebelum peluncuran sebuah proyek dalam ekosistem tertentu. Dari luar memang terlihat seperti bullish, tapi kalau diperhatikan lebih dalam, sebagian besar dananya dipinjam dari protokol pinjam-meminjam, dan jejak lindung nilai (hedging) sangat jelas. Intinya, mereka menggunakan leverage untuk permainan dua arah, bukan benar-benar yakin.

Kebetulan, belakangan ini sedang ada pembaruan pada sebuah mainnet blockchain utama. Di komunitas, banyak yang membahas apakah proyek-proyek ekosistem akan pindah. Aktivitas dana on-chain memang lebih ramai dibanding biasanya, tapi jujur saya tidak bisa membedakan ini sedang akumulasi (build position) atau sedang melakukan hedging. Saya sendiri hanya analis yang melihat data on-chain, jadi yang bisa saya bilang: sebelum ikut-ikutan, lebih baik jaga kewaspadaan—jangan langsung bereaksi hanya karena melihat whale bergerak. Lagi pula, saya biasanya lihat dulu arus dananya, lalu lihat order lawannya; jangan terlalu ikut tren, perhatikan beberapa transaksi lagi, biar hati lebih tenang.