Baru saja saya melihat keterkaitan antara saham AS dan imbal hasil obligasi pemerintah, rasanya pasar lagi memainkan naskah klasik “kabar baik justru jadi kabar buruk”. Begitu suku bunga bergerak sedikit, risk appetite ikut bergetar, lalu merembet ke kripto—dan saat likuiditas mulai surut, itu terlihat cukup jelas. Intinya: bagaimana posisi (portofolio) Anda bisa melewati fase ini tergantung Anda lebih mengikuti emosi atau menunggu data/feedback sebagai acuan.

Belakangan ini lagi ramai memperdebatkan soal re-staking dan shared security itu, mengusung bendera “pendapatan yang berlapis”. Tapi jujur saja, itu seperti boneka bersarang—tumpuk-tumpuk sampai pada akhirnya yang tersisa hanya keterkaitan, dan kalau risikonya tembus, jadinya berantai. Saya pribadi kurang begitu tertarik dengan model seperti itu; menurut saya lebih baik lihat funding rate dulu agar tetap tenang.

Bagaimana dengan Anda—Anda melihat “main tumpuk-tumpukan” seperti ini bagaimana?