Baru saja melihat catatan tx tentang serangan sandwich, tiba-tiba jadi agak terharu.

Kamu mengira itu penangkapan selisih (liquidity spread), tapi di mata orang lain, kamu hanya umpan ikan yang sedang dibungkus. Intinya, MEV sandwich itu pada dasarnya ajang perlombaan persenjataan antar arbitrageur—siapa yang jaringannya lebih cepat, siapa yang bisa masuk dulu sebelum gelembungnya pecah, dialah yang jadi ikan, dialah yang jadi jaring.

Saya sering lihat banyak pendatang baru langsung masuk untuk mengejar selisih harga, ujung-ujungnya gas terbakar satu baris, bahkan biaya transaksi pun belum tentu balik, rasanya benar-benar seperti menangkap gelembung air di penggorengan pakai jaring ikan. Jaringnya digerakkan dengan operasi yang liar seperti harimau, yang terangkat justru udara yang menguap. Saya lebih suka menunggu di pinggir kolam besar, berharap dapat kesempatan seperti “riak tanpa suara”—misalnya ada kolam stablecoin yang sementara menyimpang dari 1:1 hingga beberapa bips, lalu pasang order kecil dan biarkan sambil menunggu serpihan.

Belakangan ini secara makro orang-orang banyak membahas soal ekspektasi penurunan suku bunga dan keterkaitan aset berisiko, jadi volatilitas jangka pendek terasa cukup liar. Pokoknya saya juga tidak terlalu paham, jadi saya putuskan untuk tetap berjaga di pinggir kolam saja. Jalannya pelan sedikit, malah lebih sedikit membayar beberapa biaya sandwich.