Baru saja lihat-lihat data on-chain, PFP dan proyek keanggotaan belakangan ini kembali dipopulerkan untuk diperjualbelikan. Jujur saja, saya agak bingung—ini semua nilai jangka panjangnya atau sekadar perhatian jangka pendek? Intinya, sekarang banyak proyek merilis PFP atau kartu keanggotaan lalu teriak ingin membangun ekosistem, ingin memberi utility/dukungan, tetapi kalau dilihat dari distribusi kepemilikan dan tingkat perputaran, jelas ini sedang dipertarungkan oleh dana jangka pendek.

Tadi saya sempat membaca diskusi soal pendapatan miner/validator, dan para retail lagi-lagi mengeluhkan MEV serta keadilan pengurutan. Padahal kalau dipikir-pikir, logika valuasi PFP anggota mirip dengan itu—Anda membeli sesuatu berupa arus kas jangka panjang di masa depan, atau yang Anda beli hanyalah “attention premium” dari narasi saat ini? Saya sendiri lebih percaya data, tidak mengikuti cerita.

Nilai jangka panjang atau perhatian jangka pendek?
Pokoknya saya mengawasi OI dan funding rate, waktu akan memberi jawabannya.