最近 saya sedang melihat agregator hasil (yield aggregator). APY-nya sering-sering puluhan poin—kelihatannya meyakinkan. Tapi jujurnya, yang kamu hasilkan itu benar-benar uang dari pihak lain atau justru kamu yang sedang rugi? Di dalam kontrak, ada dana lindung nilai (hedge fund), protokol pinjam-meminjam, bahkan pembuat pasar (market maker), semuanya saling ditumpuk. Lapisan demi lapisan membuat kamu sama sekali tidak tahu siapa lawan mainnya. TVL tinggi pun, saat penarikan (withdrawal) tetap bisa mentok.

Baru-baru ini ada kebijakan pajak di suatu tempat, dan saat penarikan, suasana hati orang berubah—pokoknya saya tidak hanya menatap angka APY, tapi juga “sinyal”: misalnya apakah TVL di protokol itu stabil, apakah kontraknya sudah ada audit, serta apakah dalam usulan tata kelola komunitas ada orang yang tiba-tiba muncul dan membantah. Ini jauh lebih dapat dipercaya daripada tingkat imbal hasil (yield).