Tadi saya baru saja menelusuri beberapa posisi opsi, dan saya jadi ingin bilang: waktu nilai ini, pembeli benar-benar seperti orang yang membayar sewa, sedangkan penjual adalah si pemilik rumah yang tinggal duduk dan memungut uang sewa.

Bagaimanapun dari pengamatan saya, volatilitas belakangan ini rendah banget, penjual (terutama yang menjual call dan put out-of-the-money) seperti lagi “mengambil uang”, selama posisi tidak terlalu berat dan stop loss dipasang, setiap hari bisa rebahan dapat theta decay. Tapi pembeli juga bukan tanpa peluang; kuncinya kamu harus bisa menilai “kapan pemilik rumah mau menaikkan sewa” — misalnya sebelum peristiwa panas terjadi, atau menjelang rilis data, volatilitas biasanya bakal melonjak sedikit.

Dua hari ini grup lagi beredar rumor soal stablecoin yang de-peg, jujur saja, tiap kali kepanikan muncul, pasar opsi justru membuat penjual paling bersemangat, karena mereka bisa memanfaatkan momen itu untuk menjual “kabar kaget yang murah” ke kamu. Kalau kamu berperan sebagai pembeli, saat seperti ini membeli put out-of-the-money untuk mengincar kejadian black swan, sebenarnya cukup masuk akal dari sisi value, tapi syaratnya kamu sanggup menahan konsumsi waktu nilai yang terus berlangsung.

Intinya, pasar opsi itu pertarungan “waktu vs emosi”: penjual yang meraup untung adalah pihak yang punya kesabaran yang tidak bisa kamu pertaruhkan, sedangkan pembeli bertaruh bahwa penjual salah membaca kepanikan.

Soal kamu pilih yang mana…