白毛股神 Serenity: TSMC versi industri komunikasi optik, target harga Goldman Sachs dibidik hingga 2.581 yuan Renminbi (RMB)

高盛 7 月 17 日出手，把 A 股光模組龍頭中際旭創（300308）的 12 個月目標價從 1,187 元一口氣拉到 2,581 元人民幣、直接翻倍，維持買入，較近期股價還有約 163,6% 空間。X 上人稱「白毛股神」的 AI 供應鏈分析師 Serenity 發文點評：比起目標價，高盛把 2026 至 2028 年獲利預測分別上調 65%、108%、119% 才是真正的看點。
（前情提要：台積電淨利飆 77% 卻嚇跌晶片股！Swissquote：資本支出加碼，市場開始怕 AI 蓋過頭）
（背景補充：高盛：七巨頭回撥是「壓力釋放」不是見頂，底下 8 大類股正在輪動）

重點摘要

• 高盛 7/17 將中際旭創目標價從 1,187 元翻倍上調至 2,581 元人民幣，維持買入。
• 高盛同步把 2026 至 2028 年獲利預測上調 65%、108%、119%，看的是矽光子與 1,6T/3,2T 放量。
• Serenity 稱中際旭創是光通訊風向標，800G 需求超預期也利多 AAOI、Lumentum 等同業。

目標價翻倍這種事，放在個股上會被當成「標題殺人」，但這次主角是被 AI 光通訊行情捧上天的中際旭創。高盛 7 月 17 日發布最新研報，把這檔深圳 A 股龍頭的 12 個月目標價從 1,187 元直接上調到 2,581 元人民幣，維持買入評級。中際旭創股價近期已站上千元大關，以研報前的價位算，2,581 元還隱含約 163,6% 的上漲空間。

Thanks, love reading the comments!

Goldman Sachs raised Innolight PT to 2581 RMB. Roughly 163.6% upside from current valuations.

But the largest thing is its 2026–2028 earnings est revision raised by a whopping 65%/108%/119%, based on:

– Much higher silicon photonics module… https://t.co/OvKyvnppeT pic.twitter.com/dpwsoKBlIF

— Serenity (@aleabitoreddit) July 17, 2026

不過真正把訊息推上熱搜的，是 X 平台上那位頂著白髮頭像、被中文投資圈叫做「白毛股神」的分析師 Serenity。她發文提醒，目標價只是結果，高盛這份研報最狠的地方在於把中際旭創 2026 至 2028 年的獲利預測，分別大幅上調了 65%、108% 與 119%。

高盛賭的是矽光子滲透

高盛把獲利預測往上搬的底氣，來自幾條同時發動的成長線：矽光子（Silicon Photonics）模組出貨量大增、AI 基礎設施持續擴容、1,6T 與 3,2T 高速光模組把產品均價與利潤率一起墊高，加上輝達帶頭的 AI 資本支出還在加碼。高盛預估，矽光子在 800G、1,6T、3,2T 產品的滲透率，將分別衝上 60%、80% 與 100%，等於新一代光模組幾乎都要用上這套技術。

矽光子講白了，就是把原本靠分立元件拼起來的光收發模組，盡量搬到一片矽晶片上做，成本更低、功耗更省、也更容易放量。

滲透率一路往上，連帶把上游的連續波（CW）雷射器、SOI 矽基板這些更細分的環節需求一起撐大。Serenity 的投資邏輯正是這套「瓶頸理論」，她不直接追輝達，而是往 AI 算力最卡脖子的上游鑽，光通訊、矽光子、磷化銦基板都是她長期盯著的環節。

風向標不只一檔

把中際旭創類比成「光通訊的台積電」，是 Serenity 這則貼文的核心觀察。台積電的資本支出被市場當成半導體景氣的溫度計，中際旭創的出貨與訂單，同樣被拿來衡量整條 AI 光通訊產業鏈的冷熱。

她還提到，中際旭創先前在交流時透露 800G 光模組需求增長超出預期，這意味著同樣做光通訊的 Applied Optoelectronics（AAOI）、Lumentum（LITE）等海外廠商，接下來的財報也值得盯著看。

在整個產業剛經歷大幅回撥的時候，高盛還敢大手筆上調獲利預測，反映的是 AI 光通訊產業鏈的基本面依然強勁，整個光子學（Photonics）生態，有望搭上新一輪 AI 基礎設施建設的順風車。

要提醒的是，Serenity 是 X 上一位自帶流量的供應鏈分析師，前身是 Reddit WSB 的交易員，海外投資社群盛傳她公開討論過的股票勝率近九成，但這類戰績多半來自社群自行統計，本身帶有倖存者偏差，她的解讀可以當成產業鏈的地圖，不該直接當買賣訊號。

目標價 2,581 元是高盛模型算出來的樂觀劇本，AI 資本支出這股熱潮能撐多久、矽光子滲透率會不會如期兌現，才是這張劇本最後能不能演完的關鍵。

常見問題

高盛為什麼把中際旭創目標價上調到 2581 元？

高盛 2026 年 7 月 17 日研報認為，矽光子模組放量、1,6T 與 3,2T 光模組拉高均價與利潤率，加上輝達帶動的 AI 資本支出續強，據此將目標價從 1,187 元翻倍至 2,581 元人民幣，並同步上調 2026 至 2028 年獲利預測 65%、108%、119%。

白髮股神 Serenity 是誰？

Serenity 是 X 平台上一位 AI 半導體供應鏈分析師，前身為 Reddit WSB 交易員，中文投資圈稱她「白髮股神」。她主張「瓶頸理論」，專找 AI 算力最上游的卡脖子環節，光通訊與矽光子是她長期關注的重點。