Hingga 18 Juli, Ethereum (ETH) melanjutkan pola koreksi setelah sebelumnya bertahan di area tinggi, dengan harga bergerak berfluktuasi dan berkonsolidasi dalam rentang 1832-1836 dolar AS. Awal pekan ini, ETH sempat menembus level 1900 dolar AS, mencetak level tertinggi baru sejak awal Juni, dipicu penguatan setelah CPI dan PPI AS bulan Juni sama-sama lebih rendah dari ekspektasi. Namun situasi tidak bertahan lama; setelahnya harga turun sekitar 5,8% dari puncak 15 Juli di 1946,62 dolar AS, dan selama dua hari berturut-turut bergerak melemah dalam saluran penurunan yang jelas.

Dari sisi teknikal, saat ini ETH berada pada titik keputusan yang krusial. Retracement Fibonacci 0,236 (1836,67 dolar AS), EMA9 (sekitar 1829,60 dolar AS), dan sisi bawah saluran berkumpul di kisaran 1833 dolar AS, membentuk konfluensi tiga indikator. Zona support yang saling tumpang tindih seperti ini biasanya menandakan pasar bersiap untuk terobosan yang menentukan arah, bukan sekadar melanjutkan konsolidasi. Resistensi kuat berada di 100 EMA (1944 dolar AS); jika ditembus, hal itu akan mengonfirmasi pembalikan tren menengah. Di bawahnya, bila area support 1800-1820 dolar AS gagal dipertahankan, berpotensi membuka ruang koreksi yang lebih dalam.

Faktor long dan short saling berkelindan dalam pertarungan. Dari sisi bullish, Bitmin memegang 5,77 juta ETH (setara 4,8% dari supply beredar), sementara BlackRock dan JPMorgan sama-sama memiliki produk tokenisasi dana yang diselesaikan langsung di Ethereum. ETF spot Ethereum AS pada pekan ini mengalami arus masuk bersih mendekati 97 juta dolar AS. Dari sisi bearish, penjualan saham semikonduktor Asia merembet ke indeks berjangka, membuat penurunan ETH sekitar dua kali lipat dibanding Bitcoin, yang menunjukkan narasinya sangat terkait dengan sentimen infrastruktur AI. Rasio ETH/BTC yang naik hingga level tertinggi tiga bulan tetap belum mampu mengimbangi faktor penekan berupa sentimen risk-off makro.

Secara keseluruhan, struktur menengah ETH cenderung bullish belum rusak, tetapi dalam jangka pendek menghadapi tekanan koreksi. Apakah 1830-1840 dolar AS bisa dipertahankan secara efektif akan menjadi penentu arah jangka dekat bagi kubu long maupun short. #夏日创作营