Pembalikan Abad atas Hukum Gresham: Mengapa “uang buruk” kali ini tidak bisa mengusir “uang baik”

$BTC
Hukum Gresham—“uang buruk mengusir uang baik”—adalah salah satu aturan ekonomi tertua. Ketika koin emas dan perak beredar bersamaan, orang akan menyembunyikan koin yang kualitasnya lebih baik, lalu membelanjakan koin perak yang kualitasnya lebih buruk. Selama 500 tahun, kerasnya aturan ini tidak pernah dilanggar.
Namun Bitcoin untuk pertama kalinya membalikkan aturan tersebut. Ketika orang memegang Bitcoin, mereka tidak mau membelanjakannya—bukan karena kualitasnya lebih baik, melainkan karena nilainya naik. Orang membelanjakan fiat yang nilainya turun, lalu menimbun Bitcoin yang nilainya naik. Uang buruk dibelanjakan, uang baik ditinggalkan, dan jumlahnya pun makin banyak yang ditahan.
Lalu itu berarti apa? Sebuah aset yang sekaligus berfungsi sebagai “uang” dan “tabungan”, tetapi tidak dibelanjakan, hanya ditimbun. Ini bukan “uang buruk mengusir uang baik”, melainkan “uang baik mengusir uang buruk”—sebuah hal yang belum pernah terjadi selama 500 tahun.
Ketika sebuah hukum besi dibalik, fondasi dunia lama mulai goyah.