Banyak orang bertanya padaku, apakah ini sudah di titik terbawah? Aneh juga, tapi orang-orang di sekitarku yang benar-benar langsung beli, hampir tidak ada.

Rasanya ini terlalu akrab—persis seperti saat bull run sebelumnya baru mulai.

Pada Maret 2020, ketika kepanikan pandemi paling pekat, BTC yang semula mendekati $10.000 langsung dihantam ke 3.800. Waktu itu seluruh jaringan teriak “Bitcoin akan nol”—seolah-olah kripto akan ditinggalkan dunia. Lalu bagaimana hasilnya? Berawal dari 3.800, setahun kemudian menembus 64.000, tepat 16 kali lipat. Setelah itu banyak orang menyesal patah hati karena seharusnya bisa ikut buy the dip, tapi ketika ada di titik kepanikan itu, berapa yang berani mengulurkan tangan? Bottom tidak pernah memberi tepuk tangan.

Lihat yang kali ini juga, historinya hampir berulang. Saat kehancuran LUNA di 2022, likuidasi Three Arrows Capital, dan FTX meledak, BTC jatuh dari 69.000 ke 15.000, penurunannya lebih dari 75%, dan pasar tenggelam dalam keputusasaan. Tapi justru ketika semua orang memutuskan bahwa industri ini sudah mati, siklus baru diam-diam sudah menetas di tengah reruntuhan.

Namun kali ini ada perbedaan mendasar—uangnya berubah. Bull run sebelumnya bertumpu pada FOMO ritel global yang mengejar kenaikan; semua orang takut ketinggalan sehingga masuk. Di putaran ini, Wall Street benar-benar membuka jalur masuk dengan uang nyata. Pada Januari 2024, ETF spot AS disetujui; hanya satu produk seperti IBIT dari BlackRock berhasil mengumpulkan 22 miliar dolar AS, sementara seluruh ETF meraih dana tradisional level ratusan juta. Sekarang orang yang membeli BTC, banyak yang tidak sekadar trading konsep, melainkan menjadikannya konfigurasi sebagai “emas digital”.

Ceritakan soal pergerakan terbaru. Beberapa waktu lalu BTC koreksi sampai lebih dari 50.000; satu layar penuh orang menebak apakah akan jatuh lagi ke 40.000, apakah bull run sudah tamat, dan menyarankan untuk menunggu setengah tahun. Hasilnya kemarin ada satu candle hijau yang menembus 65.000; arah angin langsung berubah menjadi “masih bisa naik kereta nggak”.

Di akhir 2020 menembus 20.000, orang bilang terlalu cepat jadi tidak berani kejar; pada 2021 tembus 40.000, semua menunggu koreksi untuk buy the dip, lalu menunggu dengan paksa sampai 60.000. Pasar tidak pernah memberi hadiah kepada orang-orang yang terus menunggu; pasar hanya memberi hadiah kepada mereka yang tetap berani berpikir independen dan berani memegang koin saat orang lain diliputi ketakutan.

Tentu saja aku tidak akan menyimpulkan bahwa bull run sudah pasti hanya karena tembus 65.000. Kebijakan The Fed, likuiditas dolar, dana lanjutan setelah ETF, risiko geopolitik—setiap variabel bisa mengubah jalannya. Tapi perbedaan terbesar tahun ini dibanding tahun lalu adalah: pembahasannya berubah dari “industri ini masih bisa hidup atau tidak” menjadi “masih bisa naik sampai berapa”. Dua pertanyaan ini mewakili tahap siklus yang benar-benar berbeda.

Semua orang ingin menemukan titik beli yang sempurna—kalau turun ingin turun lagi sedikit, kalau naik takut FOMO lalu terjebak. Tapi kenyataannya, di setiap bull run, profit paling gemuk justru muncul ketika orang-orang masih ragu-ragu. Di akhir 2019 tidak ada yang percaya BTC bisa sampai 60.000; di jurang emas 3.800 pada 2020, yang masuk dengan posisi besar hanya segelintir. Pasar tidak akan menunggu kita semua siap dulu baru mengangkat harga; biasanya ia justru menyelesaikan pembalikan diam-diam pada hari-hari ketika kamu masih ragu.

Aku sekarang hanya memilih mainstream yang aku mengerti, ambil posisi sedikit demi sedikit, lalu tunggu dengan sabar. Nanti saat siklus ini selesai, kamu akan sadar: hal paling mematikan dalam investasi bukanlah “terlalu cepat beli lalu terjebak”, melainkan “menunggu sampai semua orang sudah yakin bull run datang, tapi di tanganmu tidak punya sedikit pun koin”. #台积电Q2净利暴增77.4%