Struktur Grafik Bitcoin Menggemakan 2018, dan Siklus Itu Berbalik Menjelang Musim Gugur

Ringkasan

• Headline CPI AS turun menjadi 3,5% year-over-year pada bulan Juni, dari 4,2% pada bulan Mei.
• Bitcoin menguat sekitar 2,7% dalam 24 jam, mendorongnya kembali di atas $63.800.
• Pola harga beberapa minggu terakhir kini menyerupai pola 2018 yang kemudian berbalik.
• Siklus 2018 itu mengembalikan seluruh lonjakan musim panasnya pada bulan September.

Bitcoin naik melewati $63.800 pada Selasa setelah **Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa harga konsumen turun 0,4% pada bulan Juni dibandingkan Mei, sehingga inflasi tahunan turun menjadi 3,5% dari 4,2% pada bulan sebelumnya. Pembacaan tersebut lebih lemah dibanding perkiraan pasar, dan total kapitalisasi pasar kripto meningkat dalam hitungan jam setelah rilis, naik menjadi $2,19 triliun, atau bertambah 2,05% pada hari itu. Kenaikan itu sendiri tidaklah tidak biasa. Yang menarik perhatian di meja perdagangan adalah perbandingan historis spesifik yang diposting analis Benjamin Cowen tak lama setelah rilis, yang menyatakan bahwa struktur harga Bitcoin secara keseluruhan selama beberapa minggu terakhir — bukan hanya pergerakan hari ini — mengikuti hampir langkah demi langkah apa yang terjadi pada musim panas 2018. Mengapa perbandingan 2018 lebih tentang urutan, bukan level harga **Perbandingan Cowen **berlandaskan urutan pergerakan selama beberapa minggu, bukan pada posisi Bitcoin diperdagangkan di 2018 dibanding sekarang. Dalam bacaannya, Bitcoin membuka musim panas itu dengan dua minggu berturut-turut berwarna hijau, lalu minggu ketiga berwarna merah menjelang rilis CPI, dan barulah setelah itu terjadi rebound yang berlanjut hingga akhir Juli dan awal Agustus. Rebound itu tidak bertahan. Pada bulan September, koin tersebut telah mengembalikan seluruh kenaikan.

Pada 2018, Bitcoin memulai akhir Juni/awal Juli dengan 2 minggu hijau.

Minggu ke-3 merah jelang CPI.

Lalu Bitcoin memantul lebih tinggi menuju akhir Juli/awal Agustus, sebelum mengembalikan seluruh kenaikan tersebut pada bulan September.

Setup serupa saat ini. pic.twitter.com/PAOaiEC2sq

— Benjamin Cowen (@benjamincowen) 14 Juli 2026

Ia berargumen bahwa chart saat ini mengikuti urutan yang sama: kemajuan dua minggu yang serupa, minggu merah di sekitar rilis CPI ini, dan sekarang rebound yang, jika analognya benar, akan mencapai puncak dalam tiga sampai empat minggu ke depan sebelum berbalik. Cowen menunjuk pada pola mingguan yang lebih luas yang mengarah ke dan melalui rilis ini. Argumennya tidak bergantung pada rilis CPI itu sendiri yang menyebabkan pergerakan hari ini. Perbandingan ini adalah pencocokan pola, bukan prakiraan harga, dan Cowen tidak menyertakan target atau tanggal spesifik kapan pembalikan akan mulai. Pembacaan RSI overbought yang Mempersulit Rebound

| Metrik | | --- | Pembacaan | Apa artinya | | --- | --- | | Harga BTC/USDT | $63.838 | Naik dari titik terendah intraday $62.000 selama dua hari terakhir | | RSI (14, 30-menit) | 76,21 | Wilayah overbought, di atas ambang 70 | | Perubahan 24 jam | +2,76% | Lonjakan tajam jangka pendek, bukan kenaikan bertahap | | Total kapitalisasi pasar kripto | $2,19T | Partisipasi luas, bukan hanya terisolasi pada Bitcoin |

Jika melihat chart BTC/USDT 30-menit sendiri di TradingView, pembacaan RSI 76,21 adalah angka yang patut diperhatikan. RSI di atas 70 mengukur seberapa cepat dan sejauh mana harga bergerak dalam jendela singkat, dan pembacaan setinggi ini biasanya berarti pergerakan terjadi cukup cepat sehingga jeda atau koreksi itu umum sebelum langkah berikutnya, apa pun arah yang terjadi. Ini tidak berarti rebound tidak valid, tetapi pembacaan setinggi ini menjelaskan mengapa beberapa trader memperlakukan reli ini sebagai peristiwa jangka pendek, bukan konfirmasi perubahan tren. Di mana Analogi 2018 Bisa Gagal Perbandingan ini juga melewatkan struktur pasar yang tidak ada di 2018. ETF Bitcoin spot baru diluncurkan pada Januari 2024, dan tahun ini ETF tersebut berperilaku sebagai pendorong harga yang benar-benar nyata, bukan sekadar catatan kaki. ETF Bitcoin spot AS menghentikan rangkaian arus keluar delapan minggu dengan arus masuk bersih $197 juta untuk pekan yang berakhir 10 Juli, dipimpin oleh arus masuk satu hari sebesar $209 juta ke IBIT BlackRock pada 6 Juli — tetapi pemulihan itu tidak bertahan. Pada 13 Juli, grup tersebut berbalik keras, berdasarkan data Farside Investors, dengan melepas $424,7 juta dalam satu sesi ketika IBIT dan FBTC Fidelity sama-sama mencatat arus keluar terbesar dalam beberapa minggu. Jenis whipsaw seperti ini tidak ada padanannya pada 2018, ketika Bitcoin murni diperdagangkan berdasarkan permintaan spot dan futures tanpa balutan dana yang teregulasi yang mampu menarik masuk atau mengeluarkan modal sebanyak itu dalam hitungan hari. Pengulangan pola 2018 membutuhkan arus ETF untuk menstabilkan selama jendela analog; pola saat ini — lonjakan arus masuk singkat yang terhapus hampir secepat saat terbangun — menunjukkan bahwa stabilitas belum datang. Kondisi latar juga berbeda. Analogi 2018 Cowen terjadi di pertengahan siklus kenaikan suku bunga, ketika pengetatan kebijakan menjadi hambatan bagi aset berisiko secara umum. Skenario saat ini dibentuk oleh meredanya data inflasi dan bergesernya ekspektasi terhadap kebijakan The Fed, mekanisme yang berbeda yang memengaruhi harga bahkan jika pola candle mingguan terlihat mirip. Perbandingan yang hanya berdasarkan chart tidak menangkap perbedaan itu, karena analisis urutan secara desain mengabaikan apa yang mendorong urutannya. Pembalikan Hanya Terlihat Jika Arus ETF Tetap Negatif Jika analog 2018 terjadi seperti yang dijelaskan Cowen, tiga sampai empat minggu berikutnya akan melihat Bitcoin melanjutkan rebound saat ini, dengan pembalikan yang baru tampak lebih dekat ke September. Itu berarti gambaran arus ETF sama pentingnya dengan kalender — dan pembalikan pada 13 Juli sudah menentang agar rebound berlanjut secara mulus, apa pun yang disarankan oleh struktur 2018. Trader yang bekerja pada timeframe lebih pendek kemungkinan akan memperlakukan pembacaan RSI saat ini sebagai alasan untuk menyusun ukuran posisi secara konservatif, bukan mengejar pergerakan tersebut. Bagi pemegang jangka lebih panjang, ada lebih sedikit alasan untuk bereaksi terhadap satu rilis CPI, apa pun hasilnya, karena analog tersebut membahas penempatan musiman dalam struktur multi-minggu, bukan perubahan pada permintaan dasar Bitcoin. Cetak ulang berikutnya yang penting untuk tesis ini adalah rilis CPI Juli, yang diperkirakan pada pertengahan Agustus, dan akan menunjukkan apakah inflasi yang melemah menjadi tren atau hanya gejala satu bulan, serta apakah struktur harga mingguan terus mengikuti setup 2018 atau justru menyimpang darinya.