Pada bull run berikutnya, potensi kenaikan Ethereum diperkirakan melampaui Bitcoin, penilaian ini terutama didasarkan pada peninjauan ulang terhadap narasi inti.

Menurut pendapat saya, tiga arus utama yang paling pasti dalam siklus berikutnya—tokenisasi saham bursa AS, AI+blockchain, dan pembayaran stablecoin—hampir semuanya berhasil mengunci posisi node-node inti di Ethereum:
· Tokenisasi saham bursa AS: Ethereum menampung lebih dari 35% pasar tokenisasi saham, dan telah menjadi salah satu jaringan penerbitan serta penyelesaian transaksi terpenting;
· Stablecoin: pangsa pasokan stablecoin on-chain lebih dari 50%, arus masuk dana riil dan kebutuhan pembayaran terus mengendap di ekosistem Ethereum;
· AI+blockchain: standar ERC-8183 sedang menyelesaikan masalah transaksi tepercaya dan kerja sama antardengan AI Agent, sekaligus membangun infrastruktur dasar bagi ekonomi AI on-chain.
Sebaliknya, untuk Bitcoin, logika inti kenaikan pada siklus ini sangat terkonsentrasi pada spot ETF dan perusahaan treasury BTC (DAT). Namun, insentif arus dana tambahan dari ETF sudah mendekati tahap “sepenuhnya dimanfaatkan”, sementara popularitas model DAT jelas menurun—bahkan MicroStrategy mulai mengurangi sebagian kepemilikan Bitcoin mereka, sehingga narasi sebagai cadangan nilai mulai mengalami pelonggaran.
Karena itu, pada siklus berikutnya, Ethereum memiliki skenario aplikasi yang lebih beragam dan katalis industri yang lebih banyak, sedangkan Bitcoin untuk sementara belum memiliki mesin pertumbuhan baru. Berdasarkan logika di atas, dibandingkan dengan BTC, saya lebih optimistis terhadap kinerja ETH pada siklus berikutnya. #夏日创作营