14 Juli, Biro Tenaga Kerja AS merilis data CPI untuk Juni 2026. CPI bulan Juni (belum disesuaikan musiman) naik 3,5% secara tahunan (yoy), lebih rendah dari ekspektasi pasar 3,8%, dan turun tajam dari nilai sebelumnya 4,2%. CPI inti naik 2,6% yoy, juga lebih rendah dari ekspektasi 2,8% dan nilai sebelumnya 2,9%. CPI setelah penyesuaian musiman turun 0,4% secara bulanan (mom), mencatat penurunan bulanan terbesar sejak April 2020, sekaligus menjadi pertama kalinya dalam enam tahun CPI mengalami pertumbuhan bulanan negatif. Laporan inflasi ini seharusnya menjadi katalis bagi perdagangan yang longgar (lebih dovish) di pasar. Setelah data dirilis, imbal hasil obligasi pemerintah AS dan indeks dolar sama-sama turun, harga emas memantul, dan futures saham AS menguat. Namun, kabar baik inflasi yang “terlambat” ini hanya bertahan kurang dari 48 jam—eskalasi mendadak konflik militer AS-Iran sedang mengubah prospek inflasi dan jalur kebijakan The Fed dengan kecepatan jauh di atas ekspektasi pasar. CPI Juni: “pendinginan teknis” yang didominasi harga energi Penurunan CPI Juni yang melampaui ekspektasi, pada dasarnya, merupakan pendinginan teknis yang digerakkan oleh harga energi. Harga energi turun 5,7% secara bulanan (mom) pada Juni, setelah sebelumnya naik 3,9%. Hanya sub-komponen energi saja menekan CPI mom sebesar 0,43 poin persentase, sehingga pada dasarnya dapat menjelaskan seluruh penurunan CPI mom di Juni. Di antaranya, harga komoditas energi turun 9,5% mom, dan harga bensin AS turun berturut-turut selama 4 minggu di sepanjang bulan Juni. Harga komoditas inti turun 0,1% mom, setelah dua bulan beruntun melemah; laju kenaikan layanan inti mom turun dari 0,3% (nilai sebelumnya) menjadi 0%. Dengan kata lain, penurunan inflasi secara menyeluruh pada Juni sangat bergantung pada harga minyak internasional