Google, Microsoft, dan Amazon akan mengungkap laporan keuangan secara intens menjelang akhir Juli, sementara pasar berfokus pada percepatan AI CapEx dan realisasi ROI

BlockBeats mengabarkan, pada 17 Juli, Alphabet (Google) dan Microsoft diperkirakan akan merilis laporan keuangan kuartal II 2026 pada 29 Juli dini hari waktu Beijing, sementara Amazon diperkirakan akan merilis laporannya pada 31 Juli dini hari waktu Beijing. Pada musim rilis laporan keuangan raksasa teknologi ini, perhatian pasar telah bergeser dari “skala investasi AI” ke “apakah belanja modal skala besar dapat memberikan imbal hasil nyata”.

Dalam setahun terakhir, perusahaan seperti Google, Microsoft, dan Amazon terus memperbesar investasi pada infrastruktur AI, termasuk pembangunan pusat data, pengadaan GPU, serta ekspansi sumber daya komputasi cloud. Investor akan mengamati apakah pertumbuhan belanja modal terkait AI (CapEx) selaras dengan pertumbuhan pendapatan AI, serta apakah bisnis cloud seperti Google Cloud, Azure, dan AWS dapat meningkatkan kecepatan pertumbuhan, memperbaiki margin laba, dan meningkatkan tingkat pengembalian modal (ROI melalui dorongan kebutuhan AI).

Di antaranya, pasar akan menyoroti kemajuan komersialisasi Gemini, dampak pencarian berbasis AI terhadap bisnis iklan, serta apakah investasi infrastruktur AI yang terus membesar dapat berubah menjadi pendorong pertumbuhan baru pada Google; Microsoft akan menitikberatkan pada pertumbuhan bisnis Azure AI, kebutuhan cloud yang didorong kerja sama dengan OpenAI, serta dampak investasi infrastruktur AI terhadap margin laba; sementara Amazon akan fokus pada kondisi pertumbuhan AWS, pelepasan permintaan cloud untuk AI, dan apakah ekspansi pusat data setelahnya dapat mendorong perbaikan free cash flow.

Saat ini, kontroversi terbesar di pasar terletak pada apakah siklus AI CapEx sudah memasuki fase “verifikasi imbal hasil”. Sebelumnya, logika perdagangan pasar lebih banyak berfokus pada “siapa yang berinvestasi paling besar dan siapa yang memiliki keunggulan infrastruktur AI”, namun seiring belanja modal raksasa teknologi terus meningkat, investor mulai menaruh perhatian pada kecepatan investasi AI menghasilkan pendapatan. Jika pendapatan cloud AI dan kebutuhan aplikasi AI perusahaan dapat mengikuti ekspansi belanja modal, investasi infrastruktur AI berpotensi terus mendorong kenaikan valuasi saham teknologi; tetapi jika pertumbuhan CapEx dalam jangka panjang melampaui kecepatan komersialisasi AI, tekanan pada margin laba dan arus kas dapat menjadi sorotan baru pasar.