#台积电Q2净利暴增77.4% Sebuah laporan keuangan yang meledak-ledak, namun justru membuat harga saham turun tajam lebih dari 4% pada perdagangan pra-pasar.

Pada 16 Juli, TSMC merilis laporan keuangan kuartal 2 tahun 2026: pendapatan 1,27 triliun dolar Taiwan (sekitar 40,2 miliar dolar AS), naik 36% year-on-year; laba bersih 706,6 miliar dolar Taiwan, melonjak 77,4% year-on-year, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 623,7 miliar dolar Taiwan. Margin kotor meningkat menjadi 67,7%, dengan proses manufaktur maju 7 nanometer dan di bawahnya menyumbang 77% pendapatan wafer; di antaranya 3 nanometer menyumbang 30%, 5 nanometer 33%, dan proses 2 nanometer untuk pertama kalinya menyumbang pendapatan, dengan porsi 3%.

Satu-satunya pendorong utama lonjakan kinerja adalah AI. Komputasi berkinerja tinggi sudah mencapai 66% pendapatan TSMC; Wei Zhejia terus terang menyebut permintaan AI “sangat kuat”, menaikkan panduan pertumbuhan pendapatan tahunan dari 30% menjadi 40%. Belanja modal turut dinaikkan menjadi 60—64 miliar dolar AS, serta mengumumkan tambahan investasi 100 miliar dolar AS ke Amerika.

Namun, respons pasar justru menarik perhatian. Setelah laporan keuangan dirilis, saham TSMC di bursa AS sempat turun lebih dari 5% pada perdagangan pra-pasar. Di balik kinerja yang cemerlang, ada erosi margin laba akibat belanja modal yang terus membengkak—panduan margin kotor untuk kuartal 3 sudah diturunkan menjadi 65%—67%. Saat “penjual sekop” harus menyalurkan semakin banyak laba untuk memperluas lahan tambang, pasar mulai melakukan penilaian ulang: pesta AI masih bisa bertahan berapa lama?