Jepang resmi mengesahkan amandemen bersejarah yang secara tegas memasukkan aset kripto ke dalam kategori aset keuangan, sekaligus menanggalkan penempatan sekundernya yang selama ini diklasifikasikan sebagai “alat pembayaran dan penyelesaian”. Langkah legislasi ini dipandang industri sebagai “titik balik” dalam evolusi rezim aset digital Jepang—bukan hanya mengubah secara mendasar karakter lokal aset kripto dari fondasi hukum, tetapi juga membuka pintu masuk bagi modal institusional dan inovasi produk yang patuh terhadap regulasi.

Perubahan inti terletak pada rekonstruksi “status”. Sebelumnya, berdasarkan Undang-Undang Jepang tentang Penyelesaian Dana, aset kripto terutama menjalankan fungsi pemindahan nilai. Namun kali ini, amandemen tersebut memasukkannya ke dalam kerangka Undang-Undang Perdagangan Efek, yang berarti aset kripto akan memperoleh perlindungan hukum setara dengan sekuritas berharga tradisional, kewajiban keterbukaan informasi, serta aturan kelayakan investor. Pergantian ini langsung mengurai kabut hukum untuk dua skenario kunci: pertama, jalur persetujuan ETF kripto memperoleh dasar hukum yang jelas sebagai aturan tingkat yang lebih tinggi; kedua, jalur investasi yang patuh bagi dana pensiun, lembaga asuransi, dan modal jangka panjang lainnya untuk pertama kalinya menjadi jelas dan dapat diikuti.

Pengkinian kebijakan pajak turut menyusul, namun mengikuti urutan waktu. Legislasi tersebut menetapkan tarif pajak standar 20% (untuk keuntungan transaksi), menggantikan beban pajak progresif hingga 55% dalam rezim pajak atas penghasilan lain-lain sebelumnya. Desain “pajak tunggal” ini secara signifikan menurunkan biaya gesekan pajak bagi perdagangan berfrekuensi tinggi dan market maker institusional. Meski begitu, penerapan resminya masih harus menunggu penerbitan perintah kabinet serta rilis final rincian dari kantor pajak nasional. Saat ini, Kementerian Keuangan telah memulai proses penyesuaian rezim pajak dan menargetkan selesai kalibrasi teknis dalam tahun ini.

Ekspektasi pasar dan ritme realisasi: meskipun amandemen telah disahkan, arus masuk skala besar dari dana tradisional lokal masih memerlukan dua “potongan terakhir”. Pertama, Otoritas Keuangan perlu mengeluarkan pedoman rinci untuk pengoperasian produk ETF (termasuk standar indeks acuan, persyaratan kustodian, mekanisme pencatatan dan penebusan, dan lain-lain). Kedua, cakupan penerapan tarif pajak 20% serta aturan kompensasi atas kerugian harus diklarifikasi. Berdasarkan progres administratif saat ini, regulasi pendukung ETF kemungkinan akan matang pada Q4 2026, sementara rincian tarif pajak akan ditetapkan bersamaan. Pada saat itu, alokasi aset kripto oleh institusi keuangan tradisional seperti bank, sekuritas, dan perwalian akan beralih dari “masa uji coba” ke “periode alokasi substansial”.
#PreIPOs第二期OpenAI认购