Harga Emas Kembali Menguat di Atas $4.000! Modal Kembali Mengalir, Bridgewater Angkat Suara

Dalam beberapa minggu terakhir, harga emas berkali-kali menguji ambang $4.000, sehingga menjadi fokus utama pasar. Ketika arus modal masuk ke aset terkait emas menunjukkan tanda-tanda yang jelas mulai kembali—bersamaan dengan rilis pandangan terbaru Bridgewater dari institusi ternama tersebut—pembahasan mengenai prospek emas pun memanas, sementara investor menaruh perhatian pada langkah apa yang akan diambil aset ini selanjutnya.
Harga emas internasional sempat turun di bawah $4.000 per ounce, lalu merebut kembali level kunci tersebut. Menurut data Choice, pada saat publikasi 16 Juli, emas COMEX dibuka lebih tinggi lalu melemah, di $4.033,9 per ounce, turun sedikit sebesar 0,44%. Sejak Juli, harga emas diperdagangkan mendatar dan mengalami konsolidasi.
ETF emas di kategori ini menunjukkan kinerja yang beragam. Per 15 Juli, di antara ETF emas berbasis saham, beberapa di antaranya memimpin kenaikan sejak awal Juli, dengan beberapa produk naik lebih dari 7%; namun, sebagian ETF emas berbasis komoditas justru sedikit turun.
Meski demikian, setelah mengalami arus keluar bersih selama gejolak harga emas pada Juni dan penurunan berikutnya, ETF dalam kategori emas mulai melihat kembalinya modal pada Juli.
Data menunjukkan bahwa pada Juli, jumlah saham subscription bersih ETF kategori emas mencapai 960 juta saham. Di antaranya, ETF saham emas Yongying menjadi “magnet uang” terbesar, dan interval subscription bersih untuk ETF saham emas Cathay serta ETF emas Huaan juga termasuk di jajaran terdepan.
Institusi Membahas Langkah Berikutnya Emas
Baru-baru ini, Hudson Attar, kepala aset mata uang di raksasa global Bridgewater, juga turut membagikan pandangannya terkait kinerja emas.
Mengapa, bahkan setelah konflik geopolitik berkembang sampai sejauh ini dan harga energi sedikit mereda, emas tidak ikut memantul?
Hudson Attar menyebut ada tiga alasan:
Pertama, konflik ini masih meninggalkan serangkaian dampak lanjutan. Paling penting, pemegang cadangan resmi yang sebelumnya menjual emas atau mengurangi eksposur emas melalui perjanjian swap cenderung tetap berada di sela-sela sampai kondisi normal kembali.
Kedua, permintaan investasi yang sebelumnya mendorong harga emas hingga sekitar $5.500 per ounce sebelum konflik belum benar-benar kembali. Untuk mendorong investor meningkatkan alokasi mereka ke emas lagi, diperlukan katalis baru, namun saat ini belum ada faktor yang cukup jelas dan kuat untuk membuat dana kembali ke pasar emas. Bahkan beberapa faktor justru mengarahkan modal ke aset lain—misalnya, kemajuan berkelanjutan dalam pembangunan infrastruktur AI, serta imbal hasil solid dari saham terkait.
Ketiga, dalam satu hingga satu setengah bulan terakhir, jika dilihat dari kinerja berbagai aset, daya tarik “perdagangan depresiasi mata uang” (yakni investor meningkatkan eksposur pada aset langka seperti emas untuk mengimbangi kerugian dari depresiasi mata uang fiat) telah berubah secara nyata. Sejauh ini, hal tersebut menekan harga emas, Bitcoin, dan perak, sementara dolar AS menguat, premi tenor Treasury AS tampak merata, dan ekspektasi inflasi impas menurun.
Namun, beberapa institusi masih tetap yakin pada prospek emas. Liu Tingyu, manajer dana ETF saham emas Yongying, mengatakan kepada reporter Shanghai Securities News bahwa dalam beberapa waktu terakhir, dampak bearish pada emas secara bertahap menjadi mereda, dan karakteristik pembalikan ke bawah semakin terlihat. Ia berpendapat bahwa pasar terlalu memberi harga pada perdagangan yang terkait ekspektasi kebijakan yang lebih ketat dari Federal Reserve; seiring data inflasi dan ketenagakerjaan melemah, ekspektasi ini kemungkinan akan dikoreksi secara bertahap. #夏日创作营 $XAU USD ‌