Harga Emas Rebut Kembali di Atas $4.000! Dana Kembali Mengalir, Bridgewater Turut Menyoroti

Dalam beberapa pekan terakhir, harga emas berkali-kali menguji ambang $4.000, sehingga menjadi fokus utama pasar. Ketika aliran modal masuk ke aset terkait emas menunjukkan tanda-tanda yang jelas untuk kembali—ditambah dengan rilis pandangan terbaru Bridgewater dari institusi ternama—perbincangan mengenai prospek emas pun memanas, sementara investor menaruh perhatian pada langkah berikutnya aset ini.
Harga emas internasional sempat turun di bawah $4.000 per ounce, lalu merebut kembali level kunci tersebut. Menurut data Choice, pada saat publikasi 16 Juli, emas COMEX dibuka lebih tinggi lalu melemah, di $4.033,9 per ounce, turun sedikit sebesar 0,44%. Sejak Juli, harga emas bergerak sideways dan melakukan konsolidasi.
ETF emas menunjukkan kinerja yang beragam. Per 15 Juli, di antara ETF emas berbasis saham, beberapa di antaranya memimpin kenaikan sejak awal Juli, dengan beberapa produk naik lebih dari 7%; namun, beberapa ETF emas berbasis komoditas justru turun tipis.
Meski demikian, setelah mengalami arus keluar bersih saat gejolak harga emas di bulan Juni dan penurunannya, ETF kategori emas mulai melihat kembalinya modal pada bulan Juli.
Data menunjukkan bahwa pada bulan Juli, saham langganan bersih untuk ETF kategori emas mencapai 960 juta saham. Di antaranya, ETF saham emas milik Yongying adalah “magnet uang” terbesar, sementara saham langganan bersih interval untuk ETF saham emas Cathay dan ETF emas Huaan juga termasuk di jajaran terdepan.
Institusi Bahas Langkah Emas Berikutnya
Baru-baru ini, Hudson Attar, kepala aset mata uang di raksasa global Bridgewater, juga membagikan pandangannya mengenai kinerja emas.
Mengapa, meski konflik geopolitik sudah berkembang sejauh ini dan harga energi agak mereda, emas tidak ikut memantul?
Hudson Attar mengatakan ada tiga alasan:
Pertama, konflik ini masih meninggalkan serangkaian dampak lanjutan. Paling penting, pemegang cadangan resmi yang sebelumnya menjual emas atau menurunkan eksposur emas melalui perjanjian swap cenderung bertahan di luar pasar sampai kondisi normal kembali.
Kedua, permintaan investasi yang sempat mendorong harga emas hingga sekitar $5.500 per ounce sebelum konflik belum benar-benar kembali. Untuk mendorong investor meningkatkan alokasi mereka ke emas lagi, diperlukan katalis baru, tetapi saat ini belum ada faktor yang cukup jelas untuk membuat dana kembali ke pasar emas. Bahkan, beberapa faktor justru mengarahkan modal ke aset lain—misalnya, kemajuan berkelanjutan dalam pembangunan infrastruktur AI, serta imbal hasil solid saham terkait.
Ketiga, dalam satu hingga satu setengah bulan terakhir, berdasarkan kinerja berbagai aset, daya tarik “perdagangan depresiasi mata uang” (yaitu investor meningkatkan eksposur ke aset langka seperti emas untuk menghedge kerugian akibat depresiasi mata uang fiat) telah berubah secara nyata. Sampai batas tertentu, ini menekan harga emas, Bitcoin, dan perak, sementara dolar AS menguat, premi imbal hasil U.S. Treasury jangka menengah mulai stabil, dan ekspektasi inflasi impas turun.
Namun, beberapa institusi masih tetap yakin pada prospek emas. Liu Tingyu, manajer dana ETF saham emas Yongying, mengatakan kepada reporter dari Shanghai Securities News bahwa dalam beberapa waktu terakhir, dampak bearish terhadap emas secara bertahap menjadi mereda, dan karakteristik menuju titik dasar semakin tampak. Ia meyakini pasar telah memasang harga terlalu tinggi pada perdagangan yang terkait ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat dari Federal Reserve; ketika data inflasi dan ketenagakerjaan melemah, ekspektasi tersebut kemungkinan akan dikoreksi secara bertahap. #夏日创作营 $XAU USD ‌