“Harga memimpin sentimen” mungkin benar lagi kali ini.

Ada 100 alasan mengapa kita tidak naik dari sini. Yang paling jelas: 95% aplikasi onchain gagal lolos PMF.
Sebagai pengguna DeFi yang berat, rasanya seperti Armageddon menghantam kami. Peretasan di mana-mana. Imbal hasil di titik terendah. Kebanyakan vault bahkan tidak lagi senilai untuk dipertanian jika dibandingkan dengan suku bunga bebas risiko.
Di sinilah saya berharap saya salah, seperti yang selalu saya lakukan. Melihat bunga yang sudah mati, bukan benih yang sedang tumbuh.
Karena yang bertahan itu bukan nol. Pembayaran, stablecoin, tokenisasi (imbal hasil, saham, aset), perps, opsi, privasi, money market. Singkirkan kebisingan dan pada dasarnya itu adalah sistem keuangan baru yang utuh.
Siklus terakhir merakit potongan-potongan ini secara terpisah dan berdoa agar ritel muncul. Kali ini kombinasinya berbeda: imbal hasil nyata yang didukung aset dunia nyata, bursa yang benar-benar berjalan di onchain, dan institusi yang memasukkan uang ke produk-produk ini.
Jadi mungkin skenario bearish dan bullish adalah kalimat yang sama. 95% mati. 5% yang tersisa adalah bagian yang memang selalu akan penting.
Bangun ulang keuangan onchain dalam bentuk baru, dengan institusi berada di dalam tembok kali ini, bukan sekadar menonton dari luar.
Harga memimpin sentimen. Dan sentimen persis ini—seburuk ini—tepat sebelum akhirnya tidak lagi relevan.