$MU $SKHY bitcoin:native

Hari ini saham AS naik, namun itu tidak berarti risk appetite sepenuhnya kembali.
Sinyal yang mudah terlewat adalah: Nasdaq menguat, tetapi SOX melemah; Micron dan rantai penyimpanan AI ikut koreksi, sementara BTC tetap perkasa.
Saya pikir pasar mulai memperdagangkan tiga hal:
1, belanja modal AI belum berakhir.
2, kebutuhan HBM belum berakhir.
3, tetapi valuasi sudah lebih dulu memperhitungkan pertumbuhan jangka pendek.
Jadi dana mulai mengambil untung dari perangkat keras AI, sekaligus terus melakukan penataan pada aset yang diuntungkan oleh likuiditas.
Perubahan yang sesungguhnya bukan pada industri, melainkan dana mulai menilai ulang ekspektasi.
Pasar selalu membunuh valuasi lebih dulu, lalu memverifikasi fundamental.