IPO terbesar ke-2 dalam sejarah Tiongkok! ChangXin Memory Technologies (CXMT) menggalang dana 9,8 miliar dolar AS, investor ritel memborong hingga oversubscribed 212 kali

长鑫存储（CXMT）中国动态随机存取存储器（DRAM）龙头即将展开高达 9,8 十亿美元的首次公开发行（IPO），创下中国史上第二大 IPO 纪录。机构投资者看好之余，散户认购更是疯狂超额 212 倍。在 AI 需求爆发与国产替代的双重题材下，CXMT 上市后的表现不仅将牵动中国科技股走势，更标志着中国半导体自给自足策略的重要里程碑。
（前情提要：中国 AI 巨头 DeepSeek 传最快年底 IPO 上市！寻求新一轮融资估值冲 710 亿美元）
（背景补充：北京传考虑管控DeepSeek、月之暗面，因为中国 AI 模型正被硅谷廉价狂撸）

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• 散户陷入狂热，超额认购高达 212 倍
• 国产替代先锋，受惠 AI 带动记忆体需求
• 估值极具吸引力，首日涨幅成市场焦点

中国股市正迎来一场久违的资本狂欢。台北时间 2026 年 7 月 16 日，据彭博报道指出，总部位于合肥的中国记忆体晶片巨头长鑫存储（CXMT Corp.），正计划通过首次公开发行（IPO）募集高达 9,8 十亿美元（约合人民币 6,95 十亿元）的资金。

这不仅是中国资本市场今年最具指标性的事件，更是继 2010 年农业银行百亿美元 IPO 之后，中国历史上规模第二大的上市案。

散户陷入狂热，超额认购高达 212 倍

这场世纪 IPO 点燃了投资人的极大热情。数据显示，在 7 月 16 日（周四）的申购期间，个人投资者的订单量高达 940 万笔，散户部分的认购即便在启动回拨机制后，依然创下了“超额认购 212 倍”的惊人纪录。

根据发行细节，长鑫存储本次将发行 7,69 十亿股（包含 10 亿股超额配售），每股发行价格定为 8,66 元人民币。以此计算，该公司上市后的初始市值将达到约 5,800 十亿元人民币，规模等同于中国邮政储蓄银行等大型金融机构。

国产替代先锋，受惠 AI 带动记忆体需求

长鑫存储目前已跻身全球第四大 DRAM（动态随机存取存储器）制造商。随着智能手机与 AI 服务器需求爆发，特别是在高带宽记忆体（HBM）成为 AI 数据中心关键元件的当下，受惠于记忆体价格上涨，长鑫存储的业绩呈现了大幅度的成长。

更关键的是，在当前复杂的地缘政治环境下，长鑫存储被北京当局视为降低对三星（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）以及美光（Micron）等外国供应商依赖的“最佳希望”，是中国推动本土半导体自给自足策略的核心要角。

估值极具吸引力，首日涨幅成市场焦点

市场普遍对长鑫存储的盈利前景抱持乐观态度。预计今年（2026 年）该公司的净利润将达到约 1,000 十亿元人民币。相比于市场共识的 20 倍市盈率，本次 IPO 的定价仅为 2026 年预计盈利的 5,9 倍，显示出极大的上涨空间。

深圳 Prosperity Capital 的首席投资官王中元对此表示：“这是款 100% 会大涨的 IPO，因为发行倍数极低。”然而，他也提出警告，担心上市首日若出现过度炒作，可能会成为中国科技股短期见顶的讯号。市场分析指出，若长鑫存储首日上涨约 330%，其总市值将一举超越工商银行的 2,5 万亿人民币，成为中国最大的上市公司。而在 Hyperliquid 区块链的衍生品市场上，CXMT 的永续期货合约已率先暴涨，暗示其隐含估值可能高达 5,000 十亿美元。

这场史无前例的 IPO，预期也将为其他排队等待上市的中国科技巨头带来强劲动能，包括其竞争对手长江存储（YMT）、百度旗下的芯片部门昆仑芯（Kunlunxin），以及有望于今年申请 IPO 的当红 AI 独角兽 DeepSeek。