Apa itu open interest dalam perdagangan kripto?

Open interest menghitung berapa banyak posisi derivatif yang masih hidup saat ini, bukan berapa banyak transaksi yang berpindah tangan. Ini adalah ukuran paling dekat yang dimiliki kripto untuk mengukur leverage, dan membacanya bersama harga memberi tahu apakah pergerakan dibangun atas keyakinan baru atau karena orang-orang dipaksa keluar.

Summary

• Open interest adalah total jumlah kontrak derivatif yang saat ini terbuka dan belum diselesaikan. Ini mengukur posisi yang masih berjalan, bukan aktivitas, yang membedakannya dari volume.
• Perdagangan hanya meningkatkan open interest ketika kedua belah pihak membuka posisi baru. Jika salah satu pihak sedang menutup, jumlahnya tetap datar atau turun.
• Dibaca berdampingan dengan harga, open interest menjelaskan jenis pergerakan yang sedang Anda saksikan: harga naik dengan open interest naik berarti uang baru, sedangkan harga naik dengan open interest turun biasanya berarti short dipaksa keluar.
• Open interest lebih penting di kripto daripada di pasar tradisional karena perpetual futures mendominasi perdagangan di sini, dan angka agregat berfungsi sebagai perkiraan seberapa banyak leverage berada dalam sistem.
• Angkanya punya batasan nyata. Angka ini spesifik venue, angka berbasis dolar bergerak bersama harga bahkan ketika posisi tidak, dan pembacaan yang tinggi memberi tahu leverage ada tanpa memberi tahu arah mana yang akan ditembus.

Setiap trader derivatif pada akhirnya menemui angka yang terdengar seperti harusnya jelas dan ternyata tidak. Volume mudah: ia menghitung seberapa banyak yang diperdagangkan. Harga mudah: itu adalah berapa yang dibayar orang. Open interest adalah angka ketiga di setiap dasbor, terus dikutip dalam komentar pasar, dan rutin disalahpahami, karena ia mengukur sesuatu yang tidak dilakukan dua angka lainnya. Ia menghitung apa yang masih hidup. Bukan apa yang diperdagangkan hari ini, bukan berapa biayanya, tapi berapa banyak taruhan yang masih terbuka sekarang, menunggu untuk ditutup atau dilikuidasi. Di pasar yang perpetual futures adalah instrumen yang paling banyak diperdagangkan, angka itu adalah yang paling mendekati ukuran seberapa besar risiko yang dimuat ke sistem pada setiap momen. Panduan ini menjelaskan apa yang dihitung oleh open interest, bagaimana satu perdagangan mengubahnya, apa arti empat kombinasi harga dan open interest, serta di mana sinyal itu gagal.

Apa yang sebenarnya dihitung open interest

Open interest adalah total jumlah kontrak derivatif yang dibuka dan belum ditutup, diselesaikan, atau dilikuidasi. Setiap kontrak mewakili kesepakatan antara dua pihak, satu long dan satu short, dan ia tetap dihitung sampai salah satunya keluar. Jika seribu kontrak Bitcoin perpetual terbuka di sebuah venue, itu berarti seribu kesepakatan yang masih hidup duduk di sana, masing-masing dengan seseorang di kedua sisi yang mempertaruhkan uang.

Kata kunci adalah outstanding. Open interest adalah potret posisi yang ada pada detik itu, sehingga merupakan ukuran stok, bukan ukuran arus. Saldo akun Anda adalah stok. Pengeluaran bulanan Anda adalah arus. Volume adalah arus: ia menghitung transaksi selama periode dan direset. Open interest adalah stok: ia dibawa terus, naik dan turun ketika posisi dibuka dan ditutup, dan tidak direset di akhir hari.

Ini punya konsekuensi yang sering dilewatkan orang. Open interest tidak kumulatif. Ia tidak tumbuh selamanya seperti total volume historis. Ia bisa naik selama berminggu-minggu ketika trader menumpuk di sebuah tren lalu runtuh dalam satu jam ketika pergerakan harga melikuidasi ribuan posisi sekaligus. Melihatnya turun sepertiga dalam satu sesi memberi tahu bahwa sesuatu penting terjadi, dan sesuatu itu hampir selalu bersifat paksa.

Open interest dikutip dalam dua cara, dan perbedaannya penting. Sebagian venue melaporkannya dalam kontrak, artinya hitungan mentah unit. Yang lain melaporkannya dalam dolar notional, artinya hitungan dikali harga saat ini aset acuan. Versi kedua lebih intuitif dan lebih menyesatkan, untuk alasan yang dibahas nanti.

Open interest versus volume

Cara paling bersih untuk memisahkan keduanya adalah melihat bahwa mereka menjawab pertanyaan yang berbeda.

Volume bertanya seberapa ramai pasar itu. Open interest bertanya seberapa banyak dari aktivitas itu meninggalkan sesuatu.

Bayangkan pasar di mana dua trader menghabiskan sepanjang hari saling memindahkan kontrak yang sama bolak-balik. Setiap perpindahan menambah volume. Menjelang penutupan, volume terlihat sangat besar. Tetapi tidak ada posisi baru yang dibuat, karena setiap transaksi punya satu pihak yang membuka dan satu pihak yang menutup. Open interest tidak bergerak. Volume besar, open interest tidak berubah, dan tidak ada apa pun tentang risiko yang mendasari pasar yang benar-benar berubah.

Sekarang bayangkan kebalikannya. Sepuluh trader baru membuka posisi long dan sepuluh trader baru mengambil sisi lainnya. Itu jumlah volume yang sederhana dan peningkatan langsung open interest sebesar sepuluh kontrak. Aktivitas kecil, perubahan nyata pada eksposur.

Pasar riil mencampur keduanya terus-menerus, itulah sebabnya dua angka itu bergerak independen dan karena membacanya bersama lebih informatif daripada membaca salah satunya saja. Volume tinggi dengan open interest datar menggambarkan churn: posisi yang sama berputar antar tangan, umum terjadi saat aksi menyamping yang berantakan. Volume tinggi dengan open interest yang tajam naik menggambarkan partisipasi baru: modal segar yang berkomitmen pada sebuah pandangan. Volume tinggi dengan open interest yang tajam turun menggambarkan exit: orang menutup posisi, dengan sukarela atau tidak, dan kasus terakhir itulah yang terlihat seperti liquidation cascade di sebuah chart.

Bagaimana satu perdagangan menggerakkan angka

Mekaniknya lebih mudah dipahami lewat contoh yang dikerjakan, karena aturannya tidak intuitif sampai Anda melihatnya.

Setiap perdagangan derivatif punya pembeli dan penjual. Masing-masing dari mereka melakukan salah satu dari dua hal: membuka posisi baru, atau menutup posisi yang sudah dimiliki. Itu menghasilkan empat kombinasi, dan kombinasi menentukan apa yang terjadi pada open interest.

Mulai dari pasar dengan open interest 100 kontrak.

Kasus satu: kedua sisi membuka. Alice ingin long dan tidak punya posisi. Bob ingin short dan juga tidak punya posisi. Mereka berdagang satu kontrak satu sama lain. Sekarang ada kesepakatan baru yang sebelumnya tidak ada. Open interest naik menjadi 101. Volume untuk sesi mencatat satu kontrak.

Kasus dua: kedua sisi menutup. Alice sudah memegang long dan ingin keluar. Bob sudah memegang short dan ingin keluar. Mereka berdagang satu sama lain, dan kedua posisi padam sekaligus. Kesepakatan itu hilang. Open interest turun menjadi 99. Volume masih mencatat satu kontrak.

Kasus tiga: satu membuka, satu menutup. Alice memegang long dan ingin keluar. Carol tidak punya posisi dan ingin long. Carol mengambil alih posisi Alice. Kontraknya tetap ada; hanya nama di salah satu sisi yang berubah. Open interest tetap di 100. Volume mencatat satu kontrak.

Kasus empat: cermin dari kasus tiga. Pemegang short keluar dan pemegang short baru menggantikan. Hasilnya sama. Open interest tidak berubah di 100.

Perhatikan bahwa volume mencatat satu kontrak di setiap kasus sementara open interest melakukan tiga hal berbeda. Itu seluruh pembedaan dalam satu tabel. Volume menghitung transaksi; open interest menghitung apakah transaksi menciptakan atau menghancurkan posisi yang masih hidup. Dan perhatikan bahwa open interest hanya pernah naik ketika kedua belah pihak benar-benar baru dalam perdagangan itu, artinya peningkatan selalu menandakan modal segar masuk, bukan rotasi.

Satu detail lagi yang sering menjebak orang: open interest menghitung kontrak, bukan partisipan, dan ia menghitung setiap kontrak sekali, bukan dua kali. Satu kesepakatan antara satu long dan satu short adalah satu unit open interest, bukan dua. Sisi long dan sisi short di pasar selalu persis sama ukurannya, karena setiap kontrak punya keduanya. Siapa pun yang mengklaim open interest menunjukkan lebih banyak long daripada short telah salah memahami instrumennya. Yang mereka maksud adalah pemosisian atau pendanaan condong satu arah, yang merupakan pengukuran yang berbeda sama sekali.

Membaca harga dan open interest bersama

Sendirian, open interest hampir tidak berarti. Pembacaan $20 miliar tidak memberi tahu apa pun tanpa mengetahui apakah itu $10 miliar atau $30 miliar kemarin, dan apa yang dilakukan harga di antaranya. Dipasangkan dengan arah harga, ia menghasilkan empat pembacaan yang terus digunakan trader.

Harga naik, open interest naik. Uang baru sedang membuka posisi dalam kekuatan. Long baru masuk, dan seseorang bersedia mengambil sisi short. Kombinasi ini paling sering dibaca sebagai tren yang sehat, karena pergerakan didukung komitmen baru, bukan oleh orang-orang yang membongkar. Ini juga berarti leverage sedang terkumpul, yang menjadi pengaturan untuk reversal yang keras nanti.

Harga naik, open interest turun. Posisi sedang ditutup sementara harga naik. Penjelasan yang umum adalah short covering: trader yang short membeli untuk keluar, yang mendorong harga naik sambil menghancurkan open interest. Pergerakan itu nyata, tetapi didorong oleh orang-orang yang pergi, bukan oleh orang-orang yang datang, dan cenderung kehabisan ketika short selesai. Rallies dengan open interest yang turun punya reputasi mengecewakan.

Harga turun, open interest naik. Posisi baru dibuka saat pasar melemah, biasanya short baru. Keyakinan bearish baru sedang masuk ke pasar. Seperti kasus pertama, ini membangun leverage, dan buku short yang ramai persis apa yang dibutuhkan untuk squeeze.

Harga turun, open interest turun. Posisi ditutup ketika harga jatuh. Ini adalah ciri long liquidation: long yang terleveraged dipaksa atau memilih keluar, yang menghilangkan posisi dan penyangga harga. Dalam bentuk ekstrem, ini adalah capitulation, dan karena itulah penurunan paling tajam sering datang bersamaan dengan keruntuhan open interest terbesar dalam satu sesi.

Anggap ini sebagai kosakata, bukan ramalan. Ini menjelaskan apa yang sudah terjadi dengan cara yang tidak bisa dilakukan harga saja. Ini tidak memprediksi langkah berikutnya, dan keempatnya sering gagal berkali-kali.

Mengapa angkanya lebih penting di kripto

Open interest ada di setiap pasar derivatif. Wheat futures juga punya open interest. Bedanya, di kripto, ia jadi lebih penting karena alasan struktural.

Pertama adalah dominasi. Di saham, derivatif berada berdampingan dengan pasar spot yang jauh lebih besar. Di kripto, perpetual futures adalah produk tunggal yang paling banyak diperdagangkan di seluruh kelas aset, dan volume perp mencapai sekitar $61,8 triliun pada 2025 menurut data CryptoQuant, naik sekitar 29% year on year. Volume perpetual di luar negeri saja tumbuh dari sekitar $28 triliun pada 2023 menjadi lebih dari $90 triliun pada 2025. Ketika derivatif jauh lebih besar daripada aset dasarnya, pemosisian derivatif menggerakkan harga spot alih-alih sekadar mencerminkannya, dan open interest adalah ukuran dari pemosisian itu.

Kedua adalah leverage. Perps menawarkan kelipatan leverage yang tidak diizinkan oleh venue tradisional, dan karena tidak pernah kedaluwarsa, posisi bisa menumpuk tanpa batas. Tidak ada settlement kuartalan yang memaksa reset. Karena itu, open interest bisa dibangun selama berbulan-bulan, artinya angka agregat berfungsi sebagai perkiraan seberapa besar eksposur pinjaman ditumpuk di sistem, menunggu katalis.

Ketiga adalah mesin likuidasi. Karena posisi terleveraged dan dimargin, pergerakan harga melawan buku yang ramai tidak menghasilkan pembongkaran yang mulus. Ia menghasilkan penutupan otomatis dan paksa, yang mendorong harga lebih jauh, lalu memaksa penutupan lebih banyak lagi. Peristiwa 10 Oktober 2025, ketika sekitar $19 miliar posisi dilikuidasi di seluruh pasar dalam satu episode, adalah kasus acuannya. Open interest yang tinggi adalah bahan bakarnya. Ia tidak memberi tahu kapan match akan terbakar, tetapi memberi tahu seberapa banyak yang sudah ditumpuk.

Keempat adalah bahwa kripto akhirnya mulai mengukurnya di dalam negeri. Perps telah berpindah dari venue luar negeri ke pasar Amerika yang teregulasi, dengan Coinbase dibersihkan untuk perpetual futures dan CME menggugat CFTC soal apakah perp secara hukum adalah swap. Ketika produk masuk ke dalam negeri, data open interest menjadi lebih andal dan lebih berdampak, karena venue teregulasi melaporkannya secara konsisten.

Di mana menemukannya dan bagaimana diukurnya

Setiap venue derivatif mempublikasikan open interest miliknya sendiri. Agregator seperti CoinGlass menggabungkan angka dari berbagai bursa untuk menghasilkan angka market-wide, yaitu versi yang dikutip dalam kebanyakan komentar.

Tiga isu pengukuran praktis layak diingat.

Agregasi tidak sempurna. Venue melaporkan secara berbeda, ada yang dalam kontrak dan ada yang dalam notional, ada yang termasuk kontrak inverse dan ada yang tidak. Menjumlahkannya menghasilkan estimasi, bukan sensus. Agregator berbeda mempublikasikan total yang berbeda untuk momen yang sama, dan perbedaan itu normal.

Open interest berbasis dolar bergerak dengan harga. Ini salah baca yang paling umum beredar. Jika open interest dikutip dalam dolar notional dan harga aset naik 10% sementara setiap posisi tetap persis sama, angka dolar naik 10% juga. Tidak ada yang berubah. Tidak ada posisi baru yang dibuka. Angka naik karena pengali naik. Siapa pun yang menunjuk pada naiknya open interest dolar selama rally sebagai bukti partisipasi baru mungkin sedang mendeskripsikan aritmetika. Open interest berbasis kontrak, atau rasio open interest terhadap kapitalisasi pasar, menghindari jebakan.

Rasio sering lebih berguna daripada level. Open interest dibagi kapitalisasi pasar memberi gambaran kasar namun nyata tentang seberapa terleveraged sebuah aset dibanding ukurannya. Token dengan open interest mendekati fraksi besar dari kapitalisasi pasarnya membawa leverage yang tidak dibawa token dengan rasio kecil, dan yang pertama akan bergerak jauh lebih ganas pada berita yang sama.

Pembacaan yang dikerjakan dari sebuah cascade nyata

Aturan abstrak lebih mudah dipegang saat ditempel pada sebuah rangkaian, jadi ikuti bentuk pembongkaran leverage saat open interest menjelaskannya.

Fase satu adalah build. Harga merayap lebih tinggi selama beberapa minggu. Open interest naik stabil bersamanya, baik dalam istilah kontrak maupun bukan sekadar dalam dolar, yang memberi tahu posisi benar-benar ditambahkan alih-alih pengali yang naik. Funding menjadi positif dan bertahan, artinya long membayar short untuk mempertahankan trade, yaitu pasar sedang menagih “sewa” untuk arah yang padat. Tidak ada yang salah sekarang. Inilah bentuk tren. Tetapi setiap kontrak baru adalah sebuah posisi dengan harga likuidasi yang melekat, dan harga-harga itu mengelompok, karena setelan leverage dan titik masuk mengelompok. Buku makin berat, dan beratnya terkonsentrasi dalam pita.

Fase dua adalah stall. Harga berhenti melaju tetapi open interest tidak turun. Ini sinyal yang bernilai untuk dipelajari. Trader yang masuk belakangan sedang merugi di funding dan tidak mau menutup, sehingga eksposur tetap di buku sementara alasan untuk memegangnya melemah. Open interest pada level tinggi dengan harga bergerak menyamping menggambarkan pasar di mana banyak orang menunggu untuk terbukti benar, dan semakin lama itu bertahan, semakin banyak dari mereka membayar untuk menunggu.

Fase tiga adalah pemicunya, dan biasanya halnya biasa. Sebuah rilis makro, gangguan bursa, penjualan spot besar. Harga turun masuk ke klaster pertama level likuidasi. Posisi-posisi itu menutup otomatis, dan penutupan otomatis berarti order jual pasar menghantam buku yang baru saja melebar. Itu mendorong harga ke klaster berikutnya.

Fase empat adalah cascade, dan di sinilah open interest mendapat reputasinya. Angka tidak melayang turun. Ia jatuh seperti jurang, karena ribuan posisi padam dalam hitungan menit. Volume melonjak ke level yang luar biasa pada saat yang sama. Volume tinggi plus open interest yang ambruk plus harga yang turun adalah tanda paksa keluar yang tak terbantahkan, dan itulah satu-satunya kombinasi yang hampir tidak memberi ruang untuk interpretasi alternatif. Episode 10 Oktober 2025, sekitar $19 miliar dilikuidasi, adalah versi yang menjadi rujukan.

Fase lima adalah dampaknya, dan ini bagian paling berguna bagi siapa pun yang masih memegang. Open interest kini jauh lebih rendah daripada sebelumnya. Leverage yang menjadi bahan bakar penurunan sudah dihapus dari sistem, itulah mengapa peristiwa likuidasi tajam sering diikuti oleh perdagangan yang lebih tenang: bahan bakarnya habis. Pasar dengan open interest rendah setelah cascade berbeda secara struktural dari level harga yang sama yang dicapai dengan open interest masih tinggi, karena yang kedua masih punya buku yang penuh “muatan” di bawahnya dan yang pertama tidak. Harga sama, risiko benar-benar berbeda.

Perhatikan apa yang dilakukan dan tidak dilakukan open interest di kelima fase itu. Ia menjelaskan build dengan akurat. Ia menandai stall, yang tidak dilakukan harga saja. Ia mengonfirmasi cascade secara real-time. Ia memberi tahu Anda setelahnya bahwa leverage sudah hilang. Yang tidak pernah ia lakukan, kapan pun, adalah memberi tahu kapan fase tiga tiba atau ke arah mana ia akan berjalan. Itulah penilaian yang jujur: instrumen deskriptif yang sangat baik dan instrumen prediktif yang buruk, yang nilainya jauh lebih besar daripada kebalikannya jika Anda tahu posisi apa yang Anda pegang.

Batas sinyal

Open interest pantas mendapat perhatian yang ia terima, tetapi dengan kepastian yang jauh lebih sedikit daripada yang ia dapatkan. Batasannya bersifat struktural, dan mengenalinya memisahkan penggunaan angka dari menjadi korban oleh angka itu.

Ini tanpa arah. Open interest tinggi memberi tahu leverage ada. Ia tidak memberi tahu ke arah mana leverage itu akan pecah. Buku yang penuh bisa terbongkar naik atau turun, dan pembacaan yang sama mendahului keduanya. Komentar yang memperlakukan open interest tinggi sebagai inherently bearish, atau sebagai tanda tren yang sehat, menambah kesimpulan yang tidak ada di dalam data.

Ia tidak mengatakan apa pun tentang distribusi ukuran posisi. Sepuluh ribu kontrak bisa jadi satu lindung nilai institusional besar atau sepuluh ribu penjudi ritel dengan leverage maksimum. Dua buku itu berperilaku sepenuhnya berbeda saat stres: hedge diam, para penjudi cascade. Open interest tidak bisa membedakan keduanya.

Ia mengabaikan untuk apa posisi itu dibuat. Short tidak selalu berarti taruhan bearish. Market maker menjalankan short sebagai lindung nilai persediaan. Trader basis memegang spot dan melakukan short pada perp untuk mengambil spread, tanpa pandangan arah apa pun. Miner melakukan lindung nilai ke depan atas produksi. Porsi berarti dari angka open interest mana pun bukan spekulasi, dan memperlakukan seluruh angka sebagai alat ukur sentimen salah membacanya.

Ini terfragmentasi per venue. Open interest di satu bursa bisa naik sementara di bursa lain turun, karena pemosisian berpindah, yang tampak seperti sinyal dan sebenarnya sebuah perpindahan. Hanya agregat yang menangkap sistem, dan agregat adalah estimasi.

Dan ia tertinggal dari hal yang sebenarnya ingin Anda ketahui. Ketika open interest mengonfirmasi sebuah tren, tren sudah berjalan. Ketika ia ambruk, likuidasinya sudah terjadi. Open interest sangat bagus untuk menjelaskan apa yang terjadi dan buruk untuk memberi tahu apa yang datang berikutnya, yang memang berlaku untuk sebagian besar indikator dan jarang diakui tentang yang satu ini.

Jika digunakan dengan benar, ia adalah alat konteks. Ia menjawab pertanyaan spesifik dengan baik: apakah pergerakan harga ini didukung oleh orang yang masuk atau oleh orang yang keluar? Pertanyaan itu layak dijawab, dan tidak ada satu angka tunggal lain yang menjawabnya. Hanya jangan memintanya melakukan lebih dari itu.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk informasi dan tujuan edukasi serta tidak membentuk nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan apa pun. Derivatif membawa risiko kerugian yang substansial, dan posisi yang menggunakan leverage dapat dilikuidasi secara cepat, dalam beberapa kasus melebihi margin yang dipasang. Tidak ada yang di sini merupakan rekomendasi untuk memperdagangkan instrumen apa pun. Selalu lakukan riset Anda sendiri. Angka akurat per 16 Juli 2026.

Frequently Asked Questions

Apa itu open interest di kripto?

Open interest adalah total jumlah kontrak derivatif, paling sering perpetual futures, yang saat ini terbuka dan belum ditutup, diselesaikan, atau dilikuidasi. Ia mengukur posisi yang masih hidup pada satu titik waktu, bukan aktivitas perdagangan selama periode. Setiap kontrak dihitung satu kali dan selalu punya long dan short di sisi yang berlawanan, jadi dua sisi pasar selalu sama ukurannya.

Apa perbedaan antara open interest dan volume?

Volume menghitung berapa banyak kontrak yang diperdagangkan selama periode dan direset setiap sesi. Open interest menghitung berapa banyak posisi yang masih hidup dan dibawa terus. Sebuah pasar bisa menampilkan volume besar tanpa perubahan open interest jika trader hanya memindahkan posisi yang sudah ada di antara mereka. Volume mengukur aktivitas; open interest mengukur eksposur yang terakumulasi.

Apakah open interest yang naik berarti harga akan naik?

Tidak. Open interest tidak punya arah. Ia memberi tahu bahwa posisi baru sedang dibuka, bukan arah bagaimana posisi itu akan terselesaikan. Open interest yang naik bersamaan dengan harga yang naik menyiratkan uang baru masuk ke sebuah tren. Open interest yang naik bersamaan dengan harga yang turun menyiratkan short baru. Pembacaan yang sama mendahului rally dan crash, dan menganggapnya sebagai prakiraan arah salah membaca apa yang ia ukur.

Apa arti open interest yang turun?

Posisi sedang ditutup, baik secara sukarela maupun melalui likuidasi. Open interest yang turun dengan harga yang turun adalah ciri long liquidation dan, dalam bentuk ekstrem, capitulation. Open interest yang turun dengan harga yang naik biasanya mengindikasikan short covering, ketika trader membeli untuk keluar dari short. Bagaimanapun, pergerakan itu didorong oleh peserta yang pergi alih-alih datang, yang biasanya membatasi sejauh mana ia berjalan.

Mengapa open interest lebih penting di kripto?

Karena perpetual futures mendominasi perdagangan kripto hingga tingkat yang tidak tertandingi di kelas aset lain, dengan volume perp sekitar $61,8 triliun pada 2025, dan karena perp tidak pernah berakhir, sehingga posisi yang terleveraged menumpuk tanpa batas tanpa tanggal settlement yang memaksa reset. Oleh karena itu, angka agregat bekerja sebagai perkiraan seberapa besar leverage berada di sistem, yang menjadi bahan bakar liquidation cascades.

Bisakah open interest lebih tinggi daripada pasar spot?

Ya, dan di kripto hal itu sering terjadi pada aset individual. Pemosisian derivatif bisa melebihi ukuran pasar yang mendasarinya, yang merupakan salah satu alasan mengapa perp sering memimpin harga spot alih-alih mengikutinya. Rasio open interest terhadap kapitalisasi pasar adalah alat ukur yang berguna di sini: rasio yang tinggi menunjukkan aset membawa leverage yang tidak sebanding dengan ukurannya, yang biasanya berarti pergerakan yang lebih ganas.

Di mana saya bisa mengecek open interest kripto?

Bursa individual mempublikasikan angkanya sendiri, dan agregator seperti CoinGlass menggabungkannya menjadi estimasi market-wide. Anggap agregat sebagai perkiraan, karena venue melaporkan dengan konvensi yang berbeda dan agregator yang berbeda saling berbeda pendapat. Periksa apakah angka dikutip dalam kontrak atau dalam dolar notional, dan periksa timestamp, karena open interest bisa berubah drastis dalam hitungan jam.

Mengapa open interest dolar naik ketika harga naik?

Karena open interest notional adalah jumlah kontrak yang dikalikan dengan harga saat ini. Jika harga naik 10% dan tidak ada satu pun posisi baru yang dibuka, angka dolar tetap naik kira-kira 10%. Ini aritmetika, bukan partisipasi, dan ini adalah salah baca metrik yang paling umum. Untuk melihat apakah posisi benar-benar ditambahkan, lihat open interest berbasis kontrak atau rasio open interest terhadap kapitalisasi pasar.