Obat pelangsing terkemuka, Lai, dikabarkan buru-buru masuk ke “obat halusinogen”! Ingin akuisisi ATAI melonjak 66%, mengapa obat penenang yang membuat halusinasi tiba-tiba jadi sangat diminati?

大藥廠正式向迷幻藥招手。據彭博社（Bloomberg）報導，減肥針龍頭禮來（Eli Lilly）正洽談收購致幻藥新創 AtaiBeckley（ATAI），交易最快本週拍板，訊息一齣 ATAI 盤後股價暴漲 66%。禮來是 GLP-1 減肥針的兩大霸主之一，如今把觸角伸向過去被視為禁忌的迷幻藥，背後是一整套正在鬆動的監管與資本風向。致幻藥物憑什麼在 2026 年突然變成華爾街與藥廠眼中的下一座金礦？
（前情提要：Anthropic 宣布「親自開發新藥」，專家潑冷水：FDA 認證至少還要 10 年）
（背景補充：研究》瘦瘦針能治好女性的「失業問題」？和新物件交往機率也激增）

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• FDA 把十個月審查壓成一兩個月
• 臨床資料終於硬了起來
• 藥廠在找 GLP-1 之後的下一條成長曲線

重點摘要

• 禮來傳洽購致幻藥新創 AtaiBeckley，ATAI 盤後暴漲 66%，大藥廠首度重押迷幻藥
• FDA 對 3 款致幻藥發「國家優先審查券」，把 10 到 12 個月審查壓縮到 1 到 2 個月
• Compass Pathways 連兩個第三期試驗達標，裸蓋菇鹼療法最快 2027 年初獲 FDA 核准

大藥廠正式向迷幻藥招手，研發下一代治療精神疾病的藥物。據彭博社（Bloomberg）報導，全球市值最高的藥廠之一、減肥針龍頭禮來（Eli Lilly）正在洽談收購致幻藥新創 AtaiBeckley（ATAI），交易最快本週就會拍板。AtaiBeckley 盤後股價應聲暴漲 66%，禮來股價則相對持穩。

AtaiBeckley 這家公司來頭不小。它在 2025 年由 atai Life Sciences 與英國的 Beckley Psytech 合併而成，總部設在紐約，背後金主之一正是矽谷創投教父 Peter Thiel。公司主攻的，是用裸蓋菇鹼（psilocybin，俗稱迷幻蘑菇的活性成分）與 MDMA（俗稱快樂丸）這類過去被貼上「毒品」標籤的物質，開發治療難治型憂鬱症與創傷後壓力症候群（PTSD）的處方藥。一個做減肥針的巨頭，跑去買一家做迷幻藥的公司，這個組合放在三年前幾乎無法想像。

FDA 把十個月審查壓成一兩個月

致幻藥物之所以突然變成搶手貨，第一把火是政府親手點的。2026 年 4 月 18 日，川普簽署一道行政命令，要求聯邦機構加速致幻藥治療重大精神疾病的研究、審查與核准，還編列 5000 萬美元補助州政府投入相關研究。

緊接著在 4 月 24 日，FDA 對三款致幻藥發出「國家優先審查券」（National Priority Voucher），把原本要 10 到 12 個月的新藥審查，直接壓縮到 1 到 2 個月。這三款分別是兩款治療難治型憂鬱症的裸蓋菇鹼藥物，以及一款治療 PTSD、成分近似 MDMA 的 methylone。

荒謬的是，這些藥在美國聯邦法律下至今仍屬「第一級管制物質」（Schedule I），跟海洛因同等級，官方定義是「高濫用風險、無公認醫療用途」。一邊說沒有醫療用途，一邊又把它送進快速通道，這種矛盾恰恰說明風向變得有多快。

FDA 局長 Marty Makary 講得直白，他說政府「欠退伍軍人和所有受苦的患者一個承諾」，要用最急迫的態度評估這些療法。

臨床資料終於硬了起來

光有政策還不夠，真正讓資本敢下注的，是扎實的臨床資料。英國致幻藥公司 Compass Pathways 的裸蓋菇鹼療法 COMP360，連續兩個第三期臨床試驗都達標：2025 年 6 月的 COMP005 與 2026 年 2 月的 COMP006，雙雙命中主要療效終點，統計顯著性很高。這是美國監管史上第一次，有經典致幻化合物在精神科適應症走到這一步。

值得補充的是，COMP360 並不是讓病人自己吞蘑菇，而是在診間由醫護監督下單次服用標準化劑量，並搭配心理支援進行。Compass Pathways 計畫在 2026 年第四季遞交新藥申請，加上手上那張優先審查券，市場預估這款療法最快 2027 年初就能拿到 FDA 核准，有機會成為史上第一款正式核准上市的致幻藥療法。

藥廠在找 GLP-1 之後的下一條成長曲線

對禮來這種等級的藥廠來說，買迷幻藥公司其實是一筆冷靜的生意帳。GLP-1 減肥針（禮來的 Zepbound、諾和諾德的 Wegovy）早已是印鈔機，但華爾街永遠在問「下一個成長故事是什麼」，而心理健康正是那個規模龐大、又長期缺藥的市場。

全球有數億人受憂鬱症所苦，其中難治型憂鬱症患者對現有抗憂鬱藥反應不佳、選擇有限。多家研究機構預估，致幻藥物市場規模將從 2026 年的數十億美元，在未來十年內衝上 130 至 230 億美元。一個過去被主流藥廠避之唯恐不及的領域，如今變成兵家必爭之地。

從 1960 年代嬉皮手上的迷幻符號，到 2026 年華爾街搶著投資的處方藥，致幻藥物走了一條漫長的翻身路。禮來這筆收購若成真，等於替整個產業蓋上「大藥廠認證」的印章。聯邦層級「非法」與「快速核准」並存的矛盾還沒解開，上市後的定價、保險給付與濫用疑慮也還沒有答案，但可以確定的是，迷幻藥不再只是次文化的產物，它正一步步走進藥局的處方箋裡。

常見問題

致幻藥物為什麼在 2026 年突然變熱門？

川普 4 月簽署行政命令加速審查、FDA 發出優先審查券把核准時程壓到 1 到 2 個月，加上 Compass Pathways 臨床第三期連兩次達標，讓資本與大藥廠爭相押注治療型致幻藥。

致幻藥物在美國合法嗎？

大多數致幻藥（LSD、裸蓋菇鹼、MDMA）在聯邦法律下仍屬第一級管制物質（Schedule I），被認定無公認醫療用途，但 FDA 正快速通道審查其治療憂鬱症與 PTSD 的處方藥版本。