JPMorgan baru saja mengatakan Circle dan Coinbase terjebak dalam dilema narapidana satu sama lain.

Bank tersebut menyoroti risiko dalam kesepakatan baru Circle dan Coinbase dengan Hyperliquid, platform derivatif yang cepat berkembang dan kini memegang sekitar $6 miliar dalam USDC, kira-kira 8% dari total pasokannya.
Dalam kesepakatan tersebut, Coinbase menyerahkan 90% dari pendapatan cadangan stablecoin terkait kepada Hyperliquid hanya untuk tetap mempertahankan $USDC dominan di sana.
Pembacaan JPMorgan: kedua perusahaan didorong untuk mengorbankan laba semata-mata untuk mempertahankan pangsa pasar mereka dari satu sama lain.
Perlu dicermati, karena pertumbuhan USDC semakin bergantung pada kesepakatan seperti ini ketimbang permintaan organik saja.