Survei pasar Bank of America: mayoritas investor tidak menganggap bull market AI telah mencapai puncaknya, dan pergerakan pasar akan berlanjut hingga paruh kedua tahun ini

Pesan BlockBeats pada 16 Juli: survei investor terbaru Bank of America (BofA) menunjukkan bahwa sikap pasar terhadap belanja modal (capex) untuk AI menjadi semakin kompleks. Mayoritas investor tidak menganggap lonjakan belanja AI sudah mencapai puncak; mereka tetap memperkirakan gelombang belanja ini akan berlanjut hingga paruh kedua tahun ini. Namun, pada saat yang sama, kekhawatiran terhadap pengeluaran hyperscaler yang terlalu cepat, tekanan utang, dan risiko kredit sedang meningkat.

Survei menunjukkan bahwa investor tidak secara umum bertaruh pada berakhirnya siklus AI. Sebaliknya, pasar masih percaya platform besar seperti Microsoft, Amazon, Alphabet, dan Meta akan terus memperluas investasi pada pusat data, GPU, dan infrastruktur tenaga listrik. Tetapi masalahnya adalah, laju pertumbuhan belanja modal sudah begitu cepat sehingga sebagian investor mulai khawatir tentang arus kas bebas, kemampuan melakukan pembelian kembali saham (buyback), dan kelenturan neraca.

Format survei BofA menunjukkan bahwa AI telah berubah dari sekadar cerita pertumbuhan menjadi persoalan disiplin kapital. Dalam dua tahun terakhir, pasar memberi penghargaan kepada perusahaan yang berinvestasi besar-besaran untuk AI; kini, investor mulai mempertanyakan periode pengembalian dari investasi tersebut, tekanan depresiasi, serta apakah vendor cloud akan dipaksa melakukan pembangunan berlebihan dalam persaingan.