Lima kategori aset RWA dengan pertumbuhan tokenisasi aset on-chain tercepat

Penulis: Aaron Wood; Sumber: Cointelegraph; Disusun oleh: Shaw, Jinse Finance

Geoff Kendrick, direktur riset aset digital di Standard Chartered, memprediksi dalam laporan riset terbarunya bahwa hingga 2030, total nilai aset di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi) bisa mencapai 2,7 triliun dolar AS.

Ia mengatakan bahwa saat ini hanya 3% stablecoin dan 10% aplikasi tokenisasi aset dunia nyata (RWA) digunakan dalam ekosistem DeFi, namun ia memperkirakan proporsi tersebut akan meningkat menjadi 30% pada 2030.

Angka ini akan tumbuh 36 kali dibanding skala saat ini. Dan laju percepatan tokenisasi aset RWA juga memberi Kendrick alasan yang cukup untuk tetap optimistis.

Aset RWA tokenisasi mencakup kategori seperti saham, obligasi, real estat, emas, kredit karbon, dan lainnya. Hingga akhir Juni, total nilai peredaran on-chain telah mencapai 32,22 miliar dolar AS, hampir tiga kali lipat dibanding skala pasar sekitar 11,8 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Jika stablecoin, yang pada dasarnya merupakan produk tokenisasi mata uang fiat, turut dimasukkan, total nilai pasar aset tokenisasi yang lebih luas menembus 328,8 miliar dolar AS.

Data dari platform RWA.xyz menunjukkan jumlah total pemegang aset RWA telah meningkat menjadi 937.928 orang, dan hanya dalam sebulan terakhir jumlah pengguna naik 13% secara month-on-month.

Berikut rincian dan penguraian pendorong pertumbuhan utama di tiap segmen RWA.

Treasury AS

Obligasi pemerintah AS jangka pendek, wesel/notes jangka menengah, dan obligasi jangka panjang adalah kelas aset RWA tokenisasi dengan skala terbesar di on-chain, dengan total 15 miliar dolar AS. Untuk investor, aset jenis ini** memiliki tingkat penerimaan yang tinggi, risiko rendah, likuiditas memadai, dan mampu menghasilkan imbal hasil**, karakteristik yang belum dimiliki stablecoin saat ini.

Dana BUIDL dari BlackRock, di bawah naungannya, diluncurkan pada Maret 2024 dengan puncak total aset mencapai lebih dari 2,9 miliar dolar AS pada Juni 2025. Terpengaruh oleh pergeseran penempatan dana dan persaingan antar jalur di berbagai platform, saat ini skalanya turun menjadi 2,23 miliar dolar AS. Dana tersebut telah membagikan dividen kumulatif lebih dari 100 juta dolar AS,** sudah dideploy dan berjalan di Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos, serta BNB Chain.**

Pada Februari 2026, Uniswap Labs dan Securitize mengumumkan bersama bahwa unit/portion dana BUIDL BlackRock sudah tersedia untuk diperdagangkan di UniswapX. Langkah ini menghadirkan dana besar berbasis institusi yang teregulasi ke bursa terdesentralisasi (namun produk ini menetapkan batasan akses untuk pihak yang akan ikut serta dalam perdagangan).

Carlos Domingo, CEO Securitize, mengatakan: “Ini adalah terobosan yang selama ini kami usahakan: menggabungkan dukungan kredit dan standar regulasi dari keuangan tradisional, dengan karakteristik efisien dan terbuka yang dimiliki keuangan terdesentralisasi.”

Produk sejenis adalah dana uang pemerintah AS on-chain dari Franklin Templeton, yang unitnya diterbitkan dalam bentuk token BENJI. Skalanya telah mencapai 2,44 miliar dolar AS,** dideploy di Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana, serta Polygon**.

Produk tokenisasi obligasi lain yang juga berukuran besar mencakup USYC milik Circle (31 miliar dolar AS), seri produk Ondo (37 miliar dolar AS), serta WTGXX milik Invesco (7,64 miliar dolar AS).

Private Credit

Private credit adalah pinjaman yang dikeluarkan oleh lembaga non-bank, ditetapkan melalui negosiasi harga, lalu dipertahankan/dipegang sendiri; ini merupakan kategori turunan lain dari aset RWA yang tumbuh sangat cepat.

Daya tariknya mirip dengan obligasi pemerintah, tetapi imbal hasilnya lebih tinggi daripada surat utang pemerintah. Selain itu, industri private credit memiliki masalah jangka panjang berupa periode penguncian dana yang bisa bertahan selama beberapa tahun, dan tokenisasi aset dapat menyuntikkan likuiditas ke dalamnya.

Kini porsi private credit yang dipegang oleh petinggi keuangan perusahaan dan manajer aset** dapat dialihkan di on-chain, digunakan sebagai agunan, sekaligus mendukung operasi penebusan.**

Dua platform penerbit private credit tokenisasi terbesar adalah Maple Finance dan Stokr. Berdasarkan data RWA.xyz, keduanya masing-masing menyumbang sekitar 22% pangsa pasar, sehingga total skala pasar private credit tokenisasi sekitar 6,2 miliar dolar AS.

Saham dan ETF

Data dari RWA.xyz menunjukkan bahwa saat ini volume total aset saham tokenisasi masih kecil, hanya 2,19 miliar dolar AS; tetapi dalam tiga puluh hari terakhir, kenaikannya mendekati 50%, dengan laju pertumbuhan yang sangat agresif, dan dalam waktu dekat masih akan menghadapi gelombang ekspansi besar berikutnya.

Pada Mei, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) mengumumkan akan menjalankan percontohan perdagangan sekuritas tokenisasi. DTCC menangani hampir seluruh fungsi kliring dan penyelesaian perdagangan saham di seluruh AS, dengan total nilai sekuritas yang disimpan mencapai lebih dari 114 triliun dolar AS.

Rencana uji coba ini akan dimulai bulan ini, dan pada Oktober diharapkan siap dijalankan secara komersial.** Uji coba mencakup aset acuan seperti saham-saham komponen Russell 1000, ETF indeks arus utama, serta obligasi pemerintah AS**. Lebih dari 50 institusi keuangan berpartisipasi dalam uji coba, dengan daftar yang mencakup BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance, serta Ripple Prime.

Ondo Finance, yang bertumpu pada platform pasar globalnya, menguasai sekitar 60% pangsa pasar saham tokenisasi. Pada Maret 2026, lembaga ini bekerja sama dengan Franklin Templeton untuk menerbitkan secara tokenisasi lima ETF. Pada April, pihaknya kembali bekerja sama dengan Broadridge Financial Solutions untuk mendukung penyampaian niat pemungutan suara oleh pemegang saham dan ETF yang ter-tokenisasi terhadap saham yang mendasarinya.

Emas dan Komoditas

Emas tokenisasi adalah segmen turunan terbesar di komoditas tokenisasi, dan produk terkait sudah ada selama bertahun-tahun, namun pada 2026 menghadapi uji tekanan yang tak terduga.

Ketika pada awal 2026 ketegangan antara AS dan Iran meningkat tajam, pasar keuangan tradisional justru sedang libur, sementara pasar minyak mentah dan emas tokenisasi tetap beroperasi sepanjang waktu.

Setelah awal tahun ini AS melancarkan serangan terhadap Iran dengan dua negara tersebut, meja perdagangan utama di Wall Street semakin bergantung pada platform kontrak perpetual on-chain. Setiap kali pasar tradisional sedang libur, di situlah satu-satunya kanal transaksi untuk menetapkan harga aset lindung nilai seperti emas dan minyak mentah secara real-time.

Sejak awal 2026 hingga saat ini, volume transaksi akhir pekan untuk kontrak perpetual komoditas di on-chain telah naik 8 kali. Saat ini, dari kontrak yang dideploy oleh developer di bursa terdesentralisasi, pangsa kontrak perpetual komoditas di on-chain melebihi 67%.

Dari sini terlihat bahwa** pasar komoditas tokenisasi tidak pernah libur, dan memiliki keunggulan kompetitif yang nyata saat konflik geopolitik muncul mendadak (tidak terikat jam pasar tradisional).**

Pada Maret 2026, total skala komoditas tokenisasi sempat mencapai 5,8 miliar dolar AS, dan saat ini turun menjadi 4,7 miliar dolar AS, dengan emas menguasai sebagian besar pangsa.

Pergerakan volume perdagangan emas tokenisasi terus meningkatkan keterkaitannya dengan pasar emas tradisional. Keduanya secara historis korelasinya cenderung lemah, tetapi pada kuartal pertama 2026 koefisien korelasi menembus 0,70, menandakan pasar emas on-chain yang perlahan menuju kematangan.

Real Estat

Tokenisasi real estat saat ini masih lebih banyak berada pada tahap visi pengembangan, belum ada implementasi berskala.

Sebagai bagian dari jalur/segmen RWA, total skala aset tokenisasi real estat saat ini hanya 202,7 juta dolar AS; namun tahun ini setelah sejumlah produk yang patuh regulasi masuk ke dua pasar inti, segmen ini akan mengalami pertumbuhan berkelanjutan.

Otoritas Pertanahan Dubai memulai fase kedua proyek tokenisasi real estat pada Februari 2026, membuka transaksi sekunder untuk unit properti yang ditokenisasi. Pada kuartal yang sama, Komisi Sekuritas dan Futu k Hong Kong juga menyetujui produk tokenisasi real estat yang diluncurkan oleh Derun Holdings.

Tokenisasi real estat dapat memberi solusi kepemilikan terfragmentasi bagi investor yang tidak mampu menanggung ambang batas investasi properti yang tinggi. Satu token merepresentasikan sebagian ekuitas atas properti; pemegangnya dapat menerima pembayaran sewa sesuai porsi, dan tidak perlu menunggu sampai seluruh bangunan properti dijual agar bisa mengalihkan porsi yang dimilikinya kapan saja.

Skala total RWA masih relatif terbatas

Walaupun aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) terus tumbuh, jalan perkembangannya masih panjang.** Produk obligasi pemerintah yang ditokenisasi adalah kategori RWA dengan skala terbesar dan paling matang, dengan total mendekati 15 miliar dolar AS. Jika dibandingkan dengan pasar obligasi pemerintah AS tradisional berskala sekitar 30.000 triliun dolar AS, skala yang satu ini jelas tidak seberapa.**

Total nilai aset yang disimpan oleh Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) mencapai 114 triliun dolar AS, dan jika dibandingkan, skala saham tokenisasi hampir bisa diabaikan.

Likuiditas segmen masih cenderung lemah; kebanyakan produk RWA transaksi pasar sekundernya sepi, dan periode kepemilikan investor umumnya lebih panjang.

Namun, otoritas regulasi secara bertahap mulai menerima jalur ini. Tahun ini, pada bulan Maret, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui proposal Nasdaq, yang memungkinkan sekuritas saham tertentu diperdagangkan dan diselesaikan melalui bentuk token. Para analis dan pengamat industri memperkirakan perdagangan saham tokenisasi akan segera mendapatkan restu yang lebih luas; Ketua SEC Paul Atkins kemungkinan besar akan memberi lampu hijau bagi pengembangan RWA melalui “peraturan pengecualian inovasi”.

Kini, fokus perdebatan di industri jauh dari pertanyaan apakah aset riil akan menuju tokenisasi, melainkan seberapa cepat proses tersebut akan terjadi.