#夏日创作营 Laporan Q2 BlackRock: Aset kripto menyusut 39%, tetapi ini mungkin bukan akhir berita buruk, melainkan awal penetapan ulang peluang oleh institusi.

Skala aset kripto BlackRock Q2 turun dari 79,6 miliar dolar AS menjadi 48,8 miliar dolar AS, turun 39% dalam satu kuartal.
Namun fokusnya bukan pada “menyusut”, melainkan:
meski ETF BTC dan ETH mengalami arus masuk bersih sebesar 15,1 miliar dolar AS, skala aset tetap tersapu oleh penurunan harga.

Ini menunjukkan satu hal:
dana institusi belum sepenuhnya keluar, hanya saja koreksi harga jangka pendek membuat data pembukuan terlihat lebih buruk.

Dalam laporan ini, saya lebih memperhatikan 4 sinyal ini:

1. BTC masih menjadi aset inti cadangan institusional
BTC turun 14% per kuartal, tetapi dana ETF terus masuk, menandakan logika konfigurasi jangka panjang belum rusak.

2. ETH “dihantam” secara berlebihan, potensinya bisa lebih besar
ETH turun 25% per kuartal, dengan penurunan yang jauh lebih besar dibanding BTC.
Begitu risk appetite pulih, ruang perbaikan valuasi ETH bisa lebih kuat.

3. Batas atas bisnis kripto masih sangat tinggi
Pendapatan tahunan bisnis kripto BlackRock hanya sekitar 40 juta dolar AS, dengan target 500 juta dolar AS pada 2030.
Artinya, saat ini masih berada pada fase ekspansi awal.

4. Peluang jangka panjang yang sesungguhnya tidak hanya ada di ETF
Yang lebih patut ditelusuri adalah: kustodian stablecoin, tokenisasi aset tradisional, US Treasury di-chain, dan RWA level institusi.
Inilah yang menjadi tambahan skala hingga level triliunan.

Ringkasan satu kalimat:
penurunan jangka pendek menekan order book, tetapi narasi kripto institusional belum berakhir—hanya beralih dari spekulasi ke logika alokasi aset yang lebih jangka panjang.

Sekarang yang lebih layak diperhatikan adalah:
apakah BTC kembali menahan pembelian institusi, apakah ETH menunjukkan perbaikan valuasi, dan apakah jalur RWA serta stablecoin terus mendapatkan pesanan dari institusi.

T: Menurutmu, ini lebih karena keyakinan institusi kripto menurun, atau ini adalah jendela untuk akumulasi dengan harga rendah?

#BTC #ETH #加密宏观 #RWA $BTC $ETH ‌