Hutang margin AS melonjak lebih dari 40% dalam 12 bulan menjadi level yang sebelumnya hanya muncul sebelum penurunan besar di pasar, menurut perusahaan riset investasi Leuthold Group. Menurut Leuthold, utang margin AS naik lebih dari 40% dalam 12 bulan terakhir dan kini kembali ke tingkat yang biasanya terlihat sebelum penyesuaian pasar besar, termasuk gelembung dot-com pada tahun 2000, krisis keuangan 2007, dan puncak bull market pada 2021. Kenaikannya terutama mengungguli imbal hasil ekuitas: utang margin tumbuh sekitar 54% year-over-year, sementara total return S&P 500 dalam periode yang sama sebesar 22%, sehingga selisih “pertumbuhan margin yang berlebih” melebar hingga 26% di atas ambang batas peringatan historis. Berdasarkan data FINRA, per Mei 2026, utang margin telah mencapai 1,4 miliar dolar AS. Chief Investment Officer Leuthold, Scott Opsal, memperingatkan bahwa pinjaman yang cepat seperti ini sering kali menandai melemahnya pasar, dan menyatakan bahwa kondisi saat ini adalah “sinyal yang sangat bearish.” #PreIPOs第二期OpenAI认购